全球經濟動盪：美國強化國內製造業，聯準會面臨政策挑戰

川普政府今日將宣布與英特爾 (INTC-US) 的股權協議，預計美國政府將取得約10%的股權，此舉意在強化國家安全及支持國內製造業[1]。同時，德國央行總裁內格爾指出，歐元區目前通膨和利率均在2%的平衡狀態，未來降息的可能性不大，顯示出歐洲央行在貨幣政策上的謹慎態度[2]。這些動態反映出全球主要經濟體在應對內外部挑戰時的不同策略，市場需密切關注政策變化對資本流動及企業信心的影響。

目前，美國聯準會面臨內部政治壓力與政策調整的雙重挑戰，總統川普威脅開除聯準會理事庫克，因其涉嫌房貸詐欺而引發司法調查，這一事件可能對央行的獨立性造成影響[3]。同時，聯準會主席鮑爾在傑克森霍爾年會上暗示9月可能降息，市場反應熱烈，美股指數大幅上漲，顯示投資者對於政策轉向的期待[4]。鮑爾強調，雖然失業率穩定，但勞動市場面臨下行風險，這使得政策調整需謹慎，並改變了通膨與就業政策的判斷標準，未來將不再追求長期2%的通膨目標，顯示出聯準會在應對經濟挑戰時的靈活性與謹慎態度。

經濟部長郭智輝因健康因素辭職，顯示內閣運作面臨變動，這可能影響政府推動的能源轉型及中小企業AI政策[5]。此外，聯準會主席鮑爾在傑克森霍爾年會中暗示可能降息，並指出關稅對通膨的潛在影響，顯示貨幣政策面臨不確定性[6]。這些變化可能對市場情緒及資金流向產生深遠影響，投資者需密切關注政策走向及其對經濟的長期影響。

美股在聯準會主席鮑爾演說前出現反彈，標普500指數終止五日跌勢，顯示市場對降息的期待顯著減少，僅有65%的機率認為9月會降息[7]。同時，阿根廷在米雷伊政府的帶領下，經濟增長顯著，2025年增長6.4%，但高通膨與低工資的矛盾仍困擾民眾，顯示經濟成長與生活改善之間的脫節[8]。此外，阿根廷與中國的合作深化，獲得信貸支持，成為經濟復甦的關鍵，反映出全球資本流動與政策調整的趨勢。

台股在創下歷史新高後，外資連續四天賣超，累計金額逾千億元，顯示市場情緒轉為謹慎，主要賣出電子股如友達 (2409-TW) 和聯電 (2303-TW)等，反映出外資對市場未來走勢的擔憂[9]。同時，京城銀行 (2809-TW) 宣布增加50億元房貸額度，專注自住客戶，顯示其在房貸市場的穩健策略，並強調放款質量良好[10]。這些動態顯示，儘管面臨外資撤出壓力，台灣市場仍有內部穩定因素支撐，值得投資者持續關注。

輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳近日造訪台積電 (2330-TW)，強調兩家公司在全球 AI 供應鏈中的關鍵合作，顯示出台灣在科技產業中的重要地位[11]。同時，德州儀器 (TXN-US) 宣布600億美元的美國製造計畫，儘管面臨關稅挑戰，分析師認為其擴建將使其在類比晶片市場中重新獲得競爭優勢，並可能成為關稅政策的受益者[12]。這些動態顯示出全球半導體產業正面臨重組，台灣與美國的合作關係將在未來的市場競爭中扮演關鍵角色。