兆資金「隔岸觀火」、降息能否引其「渡江」

比特幣持續走強，重新站上11.4 萬美元關卡，若與美國M2 貨幣供應量的增速進行對比，比特幣價格仍低於合理價值區間。

M2 擴張與比特幣價格之間的差距，已擴大到自2024 年8 月以來的新高，而這在過去通常是一個強勁的進場點。在2016 、 2019 與2021 年，類似情況皆預示後續強勁的上漲行情。

回顧過去10 年，比特幣與M2 貨幣供應量呈現正相關，且貨幣增長通常領先比特幣價格約3 個月。若兩者之間的歷史關聯性持續成立，第4 季資金面帶來的流動性順風，將有望推動比特幣展開新一波漲勢。

技術面仍有關鍵阻力待突破

比特幣持續在盤中回檔時吸引買盤，目前形成溫和但相對脆弱的上升趨勢，主要攻防區落在11.2 萬美元。

真正的考驗在11.5 萬美元附近，也就是50 日行動平均線上方，若這價位水平能守穩，則代表市場樂觀情緒回歸。 比特幣目前仍落後於創下歷史新高的美股。

另一方面，選擇權市場顯示，對避險需求有所增加，市場短線氛圍仍偏中性或保守。

Solana 生態也延續強勢。鏈上總鎖定價值（TVL）已升至122 億美元，較6 月增長57%，創下歷史新高。可能挑戰300 美元，鏈上活躍度與流動性持續攀升，但能否兌現，仍需視大環境風險偏好而定。

與此同時，迷因幣資金動能再度活躍，延續了市場「輕資產、高波動」的偏好格局。

儘管短線技術與資金面帶來利多，但總體經濟環境仍是最大變數。

昨天晚上公布的CPI 數據，雖然按月CPI 升0.4% 比預期的0.3% 略高，但按年和核心CPI 大致上合符市場預期，加上失業數據惡化，所以市場也接受了這屬於利多降息的依據，因此標普500 指數再創新高，BTC 、 ETH 也帶動幣市升勢，整體來說市場充滿着樂觀情緒。目前市場預計聯準會將降息一碼，同時普遍預期點陣圖會顯示今年還會最少降息兩次，對市場走勢傾向利多。

而美國BTC 和ETH 現貨ETF 周三凈流入也創本周新高，估計是因為前天PPI 數據令投資者轉為樂觀進取，想在降息前低位進場，周四ETF 數據還沒完整，但整體都是保持凈流入。而比特幣日線在經歷一周頹勢後，在今天終於確立站回短期上升趨勢線，如果能借着降息利多預期衝破11.8 萬美元，那有機會再走一波挑戰新高的行情。

在下周三聯準會議息前，美國市場再沒有較為重大、能影響降息節奏的經濟數據要公布，所以目前降息一碼這個預期應該會定調接下來幾天市場走勢，直到周四凌晨才會有變盤的動能。預計市場在議息前夕會保持高位震盪，大致上都會保持向上，同時也表示市場走勢可能會比較單調，如果預期降息會帶來新一輪升勢，不妨考慮在議息前部署適當倉位。

比起降息與否，更重要的是，龐大的貨幣市場基金是否會開始湧入風險資產。若ETF 持續獲得穩定資金流入，將為比特幣與以太幣市場提供結構性支撐。

來源：金色財經

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