高檔再創高的安費諾，示範AI科技股的財報標竿

前次財報 7/25 也曾撰文分析安費諾，原因無他:「強」

安費諾貴為連接器 / 線領域的龍頭廠商，前次 7/25 也曾於專欄撰文分析，雖然這不是新聞媒體喜愛報導的公司，但無非是好公司，也是在類股資金、盤勢風向具備關鍵指標意義的公司。

本次財報全面優於預期，唯一美中不足的仍是 BB ratio 但至少止住跌勢

安費諾營收 61.94 億，預期 55.12 億；EPS 0.93 預期 0.80，不僅是 Double Beat，幅度更達 16/11%，且連 6 季都是季增年增表現。

而在 OpenAI 如瘋狗般頻爆出合作與拉抬利多，先前已預告法人必然高度檢視現金流，安費諾的自由現金流 12 億預期 9.2 億，更是輕騎過關斬獲 + 30%Beat。

安費諾的最大特色是，長期以來公司積極併購的獨特思維，仍然將持續鎖定好標的，預計貢獻未來 1/3 的成長，而支撐持續橫向擴張的，就是繳出全產品線的成長，雖然其中通訊傳輸 +96.4%，這之中 AI 資料中心仍是最主要的成長貢獻，但至少併購並沒有稀釋或拖累公司長期營運動能

而美中不足的點，畢竟高位階高估值，值得法人放大檢視，前次面臨到年增率放緩的高基期效應，以及 BB ratio 從上季 1.1:1，下滑至 0.98:1，跌破 1 這個臨界值，本次繳出 0.99:1，止住跌勢，未再下滑，但也沒越過 1，隨著高速且優於預期的營收，訂單仍能跟得上。至少並非是利空，只能說是雞蛋裡挑骨頭，因此稱安費諾為 AI 高估值個股的財報標竿

強勢控盤控線個股，均線跌破是紅燈減碼信號

安費諾的股價有強烈的控盤性質，基本上財報公布後的當日表現定調財報展望好壞，一週之內就會定調下三個月，也就是財報前的控盤控線遵循標準，如下圖所示

從 4 月底財報公布後跳空上漲，至 7 月底的財報，標標準準的沿 13MA 緩步上攻，控盤控線對多方來說很漂亮，對空方來說當然是非常噁心。而 7/25 當時撰文分析，財報公佈跳空上漲反應，而盤中開法說，漲幅收斂，但終究是沒有破線，一路轉為沿著 27MA，走了 3 個月的多頭趨勢。

本次財報再度複製相同表現，盤前財報公佈，數據好到很誇張，暴漲 8% 開出，然而隨著法說、當日美股盤勢等影響，最終收斂至 3.6%，但仍然是偏多的反應，接續一週內 13、27MA 兩條慣性防守控盤的均線將可密切關注，作為 AI 伺服器電子零組件的指標風向，另外若連這種標竿股都破線，也可作為盤勢失序失守，陷入恐慌估值修正的警示指標。

（撰文者：永誠資產管理處分析師 范振峰）

-

點擊下圖【60 秒測試 你的理財天賦有幾分?】

「永誠資產管理處」是全台合法擁有金管字號的證券投資顧問公司中「唯一首創資產管理的部門」，20 年深耕專營台灣各大科技園區，以認真、誠信思維提供客戶服務，讓努力累積財富的你，也可貼身感受理財管家的 VIP 價值。

沒有代理金融商品，不以商品銷售出發，減少你的財務漏洞！從資產配置出發，透過「專案客製化」、「服務精緻化」、「獲利系統化」，你不需犧牲時間體力，就能感受到資產提升！

「卓越投資研究團隊」加「頂尖財務顧問團隊」共同與客戶締造里程碑
▪立即加入 https://line.me/R/ti/p/%40asset88598
▪進一步了解資產管理處 https://www.ycam.com.tw/
▪收聽「資產匯談」Podcast https://reurl.cc/nYeRQ8

本公司所分析個別有價證券僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。