美銀：標普AI泡沫太大、黃金和中國股票或是最佳避險工具

隨著人工智慧（AI）熱潮推動美股估值升至歷史高位，美國銀行（Bank of America）策略師 Michael Hartnett 指出，黃金與中國股票是目前市場環境下最佳的避險工具，可應對潛在的 AI 泡沫風險。

Hartnett 在最新報告中表示：「短期內，AI 股票的領導地位不會動搖，但我們偏好將黃金與中國股票作為泡沫的最佳避險選擇。」

自今年 4 月初以來，標普 500 指數市值已飆升 17 兆美元，近期晶片巨頭輝達 (NVDA-US) 市值更突破 5 萬億美元。

亞馬遜 (AMZN-US) 與蘋果 (AAPL-US) 發布的強勁財報，也進一步提振了美股走勢。

投資者普遍預期，美國經濟將於 2026 年保持穩健增長，利率可能下降，並且美國總統川普可能推出的市場支持政策，也被視為利多。

然而，Hartnett 提醒，AI 驅動的股市上漲已使估值偏離歷史平均水準，隱藏著潛在風險。

美銀警告指出，標普 500 指數的遠期市盈率已達 23 倍，明顯高於過去 20 年平均的 16 倍。今年以來，標普 500 指數上漲超過 16%。

其中，「美股七巨頭」（Mag7）科技公司在標普 500 中的權重已超過三分之一，其整體遠期市盈率高達 31 倍，估值壓力尤為明顯。

雖然 Meta(META-US) 近期因 AI 投資回報不及預期而股價下滑，引發短期市場回調，但整體上漲趨勢仍未改變。

Hartnett 團隊指出，黃金是對沖未來通膨風險的重要避險工具。報告指出，投資人正為 2026 年的強勁經濟成長佈局，他們的預期建立在聯準會降息及川普可能推出親市場政策的基礎上。

然而，經濟擴張與寬鬆貨幣政策結合，可能再次引發通膨。

儘管金價近期自歷史高點每盎司 4300 美元回落，其作為避險資產的價值仍然存在。

EPFR 數據顯示，全球黃金基金在連續四個月資金流入後，上週出現創紀錄的 75 億美元資金外流。

除了黃金，美銀策略師也看好中國股票。2025 年以來，中國股市表現遠超標普 500，MSCI 中國指數飆升 33%。

市場樂觀認為，中國在生成式 AI 領域的競爭力逐步增強，尤其在 DeepSeek 等 AI 模型崛起後，更凸顯其投資潛力。

值得一提的是，Hartnett 及其團隊在川普上次當選後，曾成功押注亞洲與歐洲市場股票，準確預測這些地區的寬鬆政策將帶動股市上漲。