保險定錨 破解家族辦公室傳承難題

詹芳書

新加坡經驗顯示再精巧的投資配置，若缺乏制度化的傳承機制，終究是隱憂。台灣有完整的壽險市場優勢，可作為發展亞資中心的財管引擎。

隨著亞洲財富快速累積，家族辦公室（Family Office）在區域金融版圖中的角色日益重要。新加坡的家族辦公室經驗，讓人感受到其中一個強烈的共同課題：如何讓財富不僅延續，更能夠以穩定而高效的方式傳承下去。在這裡，保險的角色格外關鍵。

許多人談到家族辦公室，第一時間想到的是投資績效、稅務安排或法律結構；它不僅是高資產家族進行資產配置的管理平台，更承載著跨世代治理、使命傳遞與價值延續的責任。然而，若缺乏「制度化的傳承機制」，再精巧的資產配置終究可能因流動性不足、分配不公或價值偏離而導致爭端。

筆者在 2025 年 9 月底前往新加坡與家族辦公室交流，發現他們雖然擁有專業的投資團隊與法律顧問，但最困擾的反而不是「怎麼賺錢」，而是「如何不讓錢毀掉家」。

具體來說，家族辦公室至少包含三大挑戰。首先是跨世代的公平性，財富如何分配給下一代？如何避免因資產估值差異（如房地產或股權）而造成成員間矛盾？其次是資產的流動性管理，家族資產往往以不動產、股權或長期投資為主，當傳承發生時，如何確保繼承人有即時可用的資金支付稅務或生活所需？第三則是使命的延續，如何確保財富不只是「數字」，而能以制度化方式支持家族價值、教育願景或公益承諾？這些挑戰正是保險可以適當切入的點。

保險的價值在於「契約化的確定性」。相較於投資收益的不確定，保險能提供即時、清楚且具法律保障的現金流。這對家族辦公室而言，正好補上資產治理的缺口。

從提供可預測的現金流面向來看，當被保險人身故時，壽險給付能迅速轉化為現金流。這筆資金不需要等待資產變現，也不受遺產分割過程的限制。它能為家族成員提供即時支持，避免「資產豐厚卻短期窘迫」的困境。

從避免分配糾紛的層面而言，保險金可指定受益人，且金額事先確定。這讓繼承安排變得更加清晰，不會因為房地產估值、股權價格波動而引起爭執。

再從將使命具體化的層面觀之，結合保險與信託設計，可以將資金導向特定用途，例如教育基金、醫療支持、慈善計畫等。這讓家族辦公室不只是管理財富，而是制度化地傳遞價值。

從新加坡的經驗觀之，許多家族辦公室已經將保險視為資產傳承架構的一環。例如為下一代設立「教育專款」，透過保險理賠金直接注入信託基金；在龐大企業股權傳承過程中，利用保險理賠金解決因繳納稅金而需急售股權的問題；結合慈善信託與保險，確保家族價值觀能持續實踐，而非隨成員世代更替而淡化。這些案例顯示，保險已經超越「保障」功能，成為家族辦公室治理的一部分。

反觀台灣的壽險市場，本身就是亞洲最完整、最健全的市場之一。這對未來在台灣設立家族辦公室的高資產族群，是一項極大的吸引力，也更值得強調。

首先是台灣的監理制度穩健，金管會對保險公司的資本適足率、投資風險控管均有嚴格規範。這代表台灣的壽險商品有高度的安全性與公信力。

其次，台灣的壽險商品設計多元化。台灣壽險市場涵蓋終身壽險、年金險、醫療險、長照險等，能夠滿足家族辦公室在流動性、保障與長期照護上的多元需求。

再者，保險公司的資產配置彈性。隨著台灣市場逐步推進新一代清償能力制度（Taiwan Insurance Capital Standard, TW-ICS），保險商品的透明度與資產負債管理能力將更上層樓，使保險公司能提供更符合國際水準的傳承工具。這些優勢讓台灣的家族辦公室不必仰賴「境外保單」，就能提供高資產家族所需的制度化傳承安排。

從產業策略來看，也讓台灣金融業看到台灣完全可以發展「保險＋家族辦公室」的整合模式的可行性。例如，壽險公司與信託業合作，在家族辦公室架構中，保險金可搭配銀行信託，形成「保障＋管理」雙軌制，讓資產傳承更穩健。抑或是將保險納入資產配置顧問，保險不再只是產品銷售，而是財富顧問與資產治理設計的一部分。壽險業者可培養具備財富規劃視野的顧問團隊，直接進入家族辦公室的決策體系。

另一種是以家族使命為導向的商品設計，像是針對慈善導向家族，設計結合保險與公益捐贈的機制，針對教育導向家族，設計專屬教育基金型保險。透過上述整合，台灣有機會成為高資產族群的「家族傳承解決方案基地」。

投資能創造報酬，但唯有保險才能確保資產得以延續與傳承。台灣壽險市場的制度成熟度與監理穩健度，正是推動亞洲資產管理中心（亞資中心）發展的重要基石。保險結合信託與家族辦公室服務，不僅能提供跨世代的治理架構，也能形成穩定的長期資金池，成為吸引區域資金落地台灣的制度優勢。

換言之，保險不只是保障工具，而是支撐台灣成為亞資中心的引擎。若台灣能進一步整合壽險業、信託業與家族辦公室服務，建立跨境可接軌的傳承金融制度，我們不僅能留住本地高資產族群，更能吸引國際家族辦公室與資金管理業者，把「亞洲家族資產傳承的重心」放在台灣。（作者為東吳大學財務工程與精算數學系教授、保險事業發展中心總經理）

來源：《台灣銀行家》191 期
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