Bitwise：加密市場要想在2026年創下新高 需克服三道障礙

作者：Matt Hougan，Bitwise首席投資官；編譯：金色財經

加密貨幣在2026年開局良好。截至我撰寫這份備忘錄，比特幣和以太坊今年迄今均上漲了7%。投機性山寨幣的漲幅更大：例如，狗狗幣上漲了29%。

這波漲勢還能繼續嗎？

我利用假期的大部分時間思考，加密貨幣要想在2026年實現持續上漲，需要滿足哪些條件。我認為，我們距離歷史新高還有三大障礙。幸運的是，我們已經克服了其中一個。

第一道障礙：避免類似10月11日那樣的爆炸性事件

2025年10月11日，加密貨幣經歷了歷史上規模最大的清算事件，單日損失高達190億美元的期貨部位。事後，許多人擔心此次事件會對大型做市商和/或對沖基金造成重創，甚至可能是致命的。 

加密貨幣在第第四季難以反彈的原因之一是，投資者擔心這些大型機構可能不得不停止營運，而這通常意味著強制出售資產。這些潛在的出售計劃如同濃霧般籠罩着整個市場。

好消息是：如果真要發生，現在可能已經發生了。雖然不能保證，但任何一家計劃結束營運的公司都極有可能在年底前完成收尾工作。我認為我們今年年初加密上漲的原因之一是，投資者已經將10月11日拋諸腦後。

狀態：綠燈

第二道障礙：市場結構法案的通過

加密貨幣市場結構法案，即「CLARITY法案」，目前正在國會審議中。參議院計劃於1月15日進行審議，這一過程包括參議院銀行委員會和農業委員會對草案進行協調，並將最終法案提交表決。該法案仍面臨諸多障礙，例如對去中心化金融（DeFi）、穩定幣獎勵以及政治利益衝突等監管理念的分歧。但如果該法案能夠順利通過審議，將標誌着其向最終批准邁出了重要一步。

《CLARITY法案》的通過對美國加密貨幣的長期發展至關重要。如果沒有相關立法，美國證券交易委員會（SEC）、商品期貨交易委員會（CFTC）和其他監管機構目前對加密貨幣的監管傾向可能會在新政府上台後發生逆轉。該法案的通過將把核心原則寫入法律，並為未來的發展奠定堅實的基礎。

白宮加密貨幣事務負責人戴維·薩克斯表示，我們「比以往任何時候都更接近」法案的通過。Kalshi上數據顯示，到5月份通過的機率為46%，到年底為82%。我持謹慎樂觀態度。

狀態：黃燈

第三道障礙：合理的股票市場

最後一塊拼圖是整個股票市場保持完整。我們不需要牛市狂潮；加密貨幣與股票的相關性並不高。但一次急劇下跌——比如標普500指數下跌20%——會在短期內使所有風險資產（包括加密貨幣）黯然失色。

我不敢說自己對股票市場有什麼特別的專業知識。有些人擔心人工智慧泡沫，但預測市場目前認為2026年經濟衰退的可能性相對較低，標普500指數上漲的可能性約為80% 。

狀態：黃燈

結論

目前加密貨幣市場有很多值得稱道之處。機構用戶正在不斷增長，穩定幣和代幣化等實際應用案例持續湧現，而且我們才剛剛開始感受到自2025年1月啟動的加密貨幣監管政策帶來的好處。如果我們能夠實現上述三個里程碑，我認為2026年初的增長勢頭將會持續強勁。

來源：金色財經

發佈者對本文章的內容承擔全部責任
在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。