摩根大通公布財報後大跌 因承接Apple Card獲利下滑

摩根大通 (JPM-US) 周二 (13 日) 股價下跌 4.1%，此前公司公布的財報顯示，這家美國資產規模最大的銀行在過去一年寫下了多項輝煌紀錄，但近期因承接 Apple Card 業務產生的巨大財務影響，導致其第四季獲利未能達到分析師預期。

摩根大通表示，與蘋果公司 (AAPL-US) 達成的新協議，使每股收益減少了 60 美分。

根據公布財報，摩根大通第四季淨利潤為 130 億美元，相較於去年同期下降約 7%。獲利縮減的主要原因在於該行上周宣布從高盛手中接手 Apple Card 投資組合，並為此提列了 22 億美元的信用損失準備金。

若不計入這項與 Apple Card 相關的成本，摩根大通的調整後每股盈餘 (EPS) 為 5.23 美元，實際上高於華爾街預期的 4.85 美元。

縱觀 2025 全年度，摩根大通交出了極為亮眼的成績單。公司年度淨營收達到 1,820 億美元，創下歷史新高，而全年淨利潤為 570 億美元，是公司史上表現第二佳的一年。

2025 年期間，摩根大通股價上漲了 34%，表現遠優於標普 500 指數的 16%。此外，該行市值在近期更一度突破 9,000 億美元大關，成為美國史上第 13 家達成此里程碑的企業。

在業務細分方面，第四季淨利息收入 (NII) 成長 7% 至 250 億美元，支付業務也因存款餘額增加而創下 51 億美元的營收新高。然而，投資銀行手續費較去年同期下降約 4% 至 5%，分析師指出這在該行歷史上相當罕見。

儘管摩根大通財務長 Jeremy Barnum 對 2026 年的投資銀行業務表示樂觀，但執行長戴蒙 (Jamie Dimon) 對宏觀環境發出了警示。戴蒙雖然肯定美國經濟的韌性以及消費者支出的持續性，但他強調市場普遍「低估了潛在危險」，包括複雜的地緣政治條件、頑固的通貨膨脹以及過高的資產價格。

除了市場因素，摩根大通還面臨潛在的政策威脅。美國總統川普提議將信用卡利率上限限制在 10%，這導致包含摩根大通在內的信用卡貸款行股價重挫。Barnum 警告，此類干預將嚴重削弱信貸的可獲得性，並對經濟造成負面影響，若實施，銀行將不得不大幅縮減信用卡業務。

此外，聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 正接受司法部的刑事調查，這也為金融市場增添了不確定性。戴蒙對此表示，雖然他並非完全認同聯準會的所有作為，但他對鮑爾個人表示尊重，並重申支持聯準會的獨立性。