中國央行連11月加碼MLF 1月淨投放7000億元人民幣 釋放適度寬鬆訊號

中國人民銀行於 2026 年 1 月 22 日發布公告，為維護銀行體系流動性充裕，於 1 月 23 日開展 9000 億元人民幣的中期借貸便利 (MLF) 操作，期限為 1 年。

考慮到本月有 2000 億元 MLF 到期，此次操作為加量續作，實現淨投放 7000 億元。這不僅是央行連續第 11 個月加量操作 MLF，且淨投放規模較上月的 1000 億元顯著擴大。

此外，結合本月透過買斷式逆回購淨投放的 3000 億元，1 月中期流動性淨投放總額高達 1 兆元。東方金誠首席宏觀分析師王青指出，此次大幅加碼主要有三大原因：第一，為保障 2026 年提前下達的地方政府債券發行資金需求；第二，延續政策性金融工具效應，放大年初信貸「開門紅」效果；第三，應對春節臨近，居民季節性提現需求激增的壓力。

招聯首席研究員董希淼分析，此次大規模淨投放有助於對沖政府發債與跨節資金擾動，並改善流動性結構。雖然這降低了春節前降準 (調降存款準備金率) 的可能性，但鑑於目前金融機構平均法定存款準備金率為 6.3%，未來降準仍有空間與必要。

央行行長潘功勝表示，2026 年將繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，靈活運用多種政策工具，保持流動性充裕，為「十五五」規劃的良好開局與經濟高質量發展提供有力的金融支撐。