鉅亨網編譯余曉惠
Alphabet (GOOGL-US) 上季 (第 4 季) 財報亮麗，反映人工智慧 (AI) 回報的 Google Cloud 營收勁揚 48%，但預估 2026 全年資本支出將高達 1850 億美元，遠超過分析師預期、且幾乎是 2025 年的兩倍高。該股周三 (4 日) 盤後股價震盪，一度下挫 7.5%，之後收斂跌幅，顯示投資人正在 AI 投資與變現力之間權衡。
Alphabet 與 Google 執行長皮查伊 (Sundar Pichai) 在聲明中表示，為了「滿足客戶需求，並把握未來不斷擴大的成長機會」，公司已提高支出預測。
他說：「我們看到在 AI 上的投資與基礎建設，正全面帶動營收與成長。」
Alphabet 在 2025 年的支出為 914.5 億美元，主要用於 AI 基礎建設，包括伺服器、資料中心與網路設備。這個數字與公司先前對去年總支出介於 910 億至 930 億美元的預測大致相符。
大型雲端業者今年在 AI 上的總支出預計將超過 5000 億美元。Meta(META-US) 上周將今年用於 AI 開發的資本支出上修 73%，目標介於 1150-1350 億美元之間，微軟 (MSFT-US) 也公布創下新高的單季資本支出。
Alphabet 周三盤後股價震盪，截稿前下跌約 2%。周三稍早，這家 Google 母公司收盤報每股 333.04 美元，下跌 1.96%。
Alphabet 上季營收年增 18% 至 1138.3 億美元，淨利也成長將近 30% 至 344.6 億美元，折合每股盈餘 2.82 美元，雙雙打敗市場預期。
營收主力來自廣告收入，這部分年增 13.5%，達到 822.8 億美元。
目前 Google 大部分的 AI 服務和產品都隸屬 Google Cloud，該部門營運出色，上季營收年增將近 48% 至 176.6 億美元，優於華爾街預估的 35.2% 增幅，也超越微軟 Azure 同期表現。
皮查伊在與投資人的電話會議中表示，Gemini AI 應用程式的每月活躍用戶數已超過 7.5 億人，和第 3 季的 6.5 億人相比，足足成長了 1 億人。
皮查伊說：「隨著規模擴大，我們的效率正在大幅提升。透過模型優化、效率提升與使用率改善，Gemini 的服務單位成本已在 2025 年降低 78%。」
D.A. Davidson 分析師 Gil Luria 說：「Google Cloud 的成長幅度遠超市場預期，更重要的是，成長速度高於微軟 Azure，是多年來首見。Google Cloud 的加速成長，似乎為這次增加的資本支出 (capex) 投資提供合理的解釋。」
YouTube 廣告營收成長近 9% 至 113.8 億美元，但不如分析師所估的 118.4 億美元。
涵蓋生命科學部門 Verily 與自駕車部門 Waymo 的「其他賭注」(Other Bets)，上季營收年減 7.5% 至 3.7 億美元，虧損更達到 36.1 億美元，比前年同期擴大超過 200%。
Waymo 本季認列 21 億美元的股票型酬勞費用，因該公司正以 160 億美元估值進行新一輪募資。Alphabet 財務長 Anat Ashkenazi 周三向分析師表示，這筆費用大多反映在研發支出上。
Alphabet 的自駕車部門在 2025 年底前，已於美國五個主要市場完成 1,500 萬趟服務行程，包括德州奧斯汀、亞特蘭大、洛杉磯、鳳凰城以及舊金山灣區。2026 年 1 月起，Waymo 開始在邁阿密提供服務。
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