下ㄧ個受害者是誰？先是軟體股再來是金融領域 美股深陷AI顛覆恐慌

AI 對傳統商業模式的衝擊波正在全球股市掀起連鎖反應。繼軟體業後，財富管理和保險經紀領域成為新的受害者，華爾街對技術顛覆的焦慮從理論討論迅速演變為實際拋售行動。

美國金融科技公司 Altruist 周二 (10 日) 推出的 AI 工具 Hazel 成為引爆點，該工具能自動化處理稅務策略制定、產生薪資單及帳戶對帳單等傳統財富管理核心業務，直接衝擊以嘉信理財為代表的傳統機構，嘉信理財當天股價盤暴跌 9.5%，最終收跌 7.4%，Raymond James Financial 和 LPL Financial Holdings 等機構跌幅均超過 8%。

彭博產業研究分析師 Neil Sipes 指出，這場拋售潮明顯源自於市場對顧問業務被 AI 取代的恐懼，尤其是長期費率壓縮和市佔率重新分配的風險。

這場風暴並非個案。保險經紀股周一 (9 日) 也經歷類似震盪，標普 500 保險指數當天創去年 10 月以來單日最大跌幅紀錄，威利斯韜睿惠悅 (Willis Towers Watson) 暴跌 12%，創 2008 年金融危機以來最差表現。業內人士將矛頭指向私人平台 Insurify 新推出的 AI 比價工具，該應用程式能透過 ChatGPT 技術即時比較汽車保險費率。

雖然彭博情報公司 (BI) 分析師 Matthew Palazola 認為這類工具更像是效率提升器而非生存威脅，但市場顯然用腳投票。

更早的預警訊號出現在上星期。Anthropic 發布的工作自動化工具，引發軟體產業大規模拋售潮。湯森路透創 1990 年代上市以來最大周線跌幅，晨星公司迎來 2009 年後最黑暗一週。軟體 ETF 在前四個交易日累計下挫 12%，根據機構統計，軟體、金融服務和資產管理板塊的 164 檔股票單週市值蒸發高達 6110 億美元。

值得玩味的是市場情緒的急遽轉變。自 2022 年底 ChatGPT 問世以來，資本始終聚焦於 AI 受益方，晶片製造商、能源供應商等族群漲幅驚人，但目前焦點已轉向潛在受害者。

Futurum 執行長 Daniel Newman 說，受 AI 影響企業範圍正以日為單位擴張。這種轉變在交易數據中尤其明顯，高盛報告顯示軟體股成為 2026 年以來淨賣超最嚴重領域，避險基金對該類股的部位驟降至歷史低點 3%。

面對疾風驟雨，市場觀點出現分化。 KeyBanc 軟體分析師 Jackson Ader 質疑整個軟體族群的可靠性，而 Boston Partners 全球市場研究總監 Michael Mullaney 則持不同意建。

Mullaney 說：「人人都在假設運營指標會見底。我對此持懷疑態度。即使存在顛覆，利潤和獲利率最終可能也會保持良好。 如果我是成長型基金經理，我會逢低買入。」

數據顯示，華爾街分析師對軟體業 2026 年獲利增速預期已從 16% 上調至 19%，這種預期表現形成鮮明對比。

從保險比價到財富規劃，從法律分析到金融研究，AI 應用情境的快速拓展正在重塑產業競爭格局。

當谷歌以圖像生成工具衝擊遊戲股，當 Anthropic 的編碼助理引發職場變革，市場不得不重新評估傳統商業模式的抗風險能力。這場持續數星期的波動表明，技術顛覆已從概念論證階段進入實質影響階段，投資人必須在新舊動能轉換中尋找平衡點。

隨著更多產業面臨重構，如何區分短期恐慌與長期價值破壞，將成為市場參與者的核心議題。