3月會降息嗎？Fed理事華勒：像擲硬幣

綜合外媒報導，聯準會（Fed）理事華勒（Christopher Waller）周一 (23 日) 表示，他是否支持在 3 月政策會議上降息，將取決於即將公布的 2 月就業市場數據。他指出，目前對維持利率不變或降息 1 碼（25 個基點）的可能性評估「接近擲硬幣」，關鍵在於勞動市場是否真正轉強。

聯邦公開市場委員會（FOMC）將於 3 月 17 日至 18 日召開會議。華勒在華府出席全國商業經濟協會（NABE）活動時表示，若 2 月就業數據顯示勞動市場如 1 月般改善，下行風險減弱，維持利率不變可能是適當選擇；但若 1 月強勁數據遭下修，或 2 月表現轉弱，則支持 3 月降息 1 碼。

1 月就業意外強勁 降息與否陷拉鋸

華勒在 1 月會議中投下反對票，主張基準利率應再降 1 碼，理由是就業市場在 2025 年呈現疲弱與脆弱跡象。然而隨後公布的 1 月非農就業報告顯示新增 13 萬人，失業率下降，表現優於預期。他形容該數據為「意外的上行驚喜」，但也提醒其中可能存在雜訊，特別是先前數據修正顯示 2025 年全年新增職位接近零。

他表示，若通膨在剔除關稅影響後持續接近 2% 目標，政策走向將取決於他對勞動市場的判斷。「關鍵在於勞動市場是否真的轉了一個彎。」2 月就業報告將於 3 月 6 日公布，成為決策前重要依據。

關稅與資產負債表議題受關注

對於通膨前景，華勒指出，他在評估時會剔除川普政府關稅政策的影響，認為「基礎通膨」已接近聯準會 2% 目標。他認為，最高法院日前裁定川普部分關稅措施違法，對貨幣政策路徑影響有限。

在問答環節中，華勒亦談及聯準會規模達 6.6 兆美元的資產負債表。他表示，資產規模擴大源於危機期間的資產購買計畫，以及採行「充裕準備金」制度。他反對回到準備金稀缺的體制，直言若銀行每天為資金周轉奔波，將是「低效率且愚蠢」的做法。

華勒的談話正值川普已提名華許（Kevin Warsh）接替現任主席鮑爾（Jerome Powell）任期之際。市場普遍認為，未來數據走向將決定 3 月是否延續暫停或重啟降息循環。