中東戰火重燃衝擊金融市場 華爾街：TACO交易這次恐怕不管用

隨著美國與以色列對伊朗發動攻擊，中東局勢陷入劇烈動盪，全球金融市場受衝擊加大。儘管周二 (3 日) 的美股交易中，美股在跌深後收復大部分失地，但多位華爾街策略師警告，面對這場伊朗戰爭，TACO 交易可能難以奏效。

在過去的紀錄中，無論是貿易戰、入侵格陵蘭的言論，還是對聯準會獨立性的抨擊，市場往往預期川普會在金融市場大幅下挫時選擇退縮，這種模式被戲稱為 「TACO」交易 (Trump Always Chickens Out，意指川普總是會退縮)。這種預期心理創造了「逢低買進」的慣性，支撐股市反彈。

美股周二在經歷深跌後反彈，顯示部分交易員仍押注「TACO」交易，然而，Unlimited 投資公司投資長 Bob Elliott 指出，戰爭一旦爆發便有其自身的慣性。與過去川普能完全掌控政策選擇的情況不同，現在中東局勢的演變可能超出白宮的控制。

Globalt Investments 的 Keith Buchanan 也強調，川普這次並不掌握衝突的「關閉開關」，因為涉及其他強大勢力的博弈，局勢比以往更為複雜深遠。

目前市場最擔憂的是油價飆升帶來的通膨衝擊。儘管川普表示將為行經荷姆茲海峽的油輪提供保險擔保與海軍護航，以防堵能源危機，但油價跳升已威脅到聯準會 (Fed) 未來的降息決策。摩根士丹利首席策略師 Mike Wilson 提醒，歷史數據顯示，若原油價格較去年同期飆升超過 75%，股市將難以維持漲勢。

此外，策略師們將目前的局勢與 2022 年俄烏戰爭類比，當時能源價格上漲推升了通膨，並導致聯準會激進升息，最終引發美股暴跌。

專家認為，若要迫使川普採取行動緩和衝突，市場可能需要經歷更慘烈的下跌。BCA Research 策略師 Matt Gertken 認為，股市至少需下跌 10% 到 15% 造成「市場誘發的衰退」，白宮才會感受到足夠壓力。

加拿大皇家銀行 (RBC) 的 Lori Calvasina 則提醒投資者，不應盲目依賴地緣政治事件後股市必會反彈的歷史經驗，因為當前的戰爭風險與過去的局部衝突不可同日而語。在通膨壓力與地緣政治緊張交織下，投資者正面臨一個川普未必能輕易平息的新僵局。