CPO、記憶體不妙？ 台積電重挫只是開始，台股大屠殺要來了？

美國 2 月就業數據不如預期、失業率上升，再加上 布蘭特原油兩年來首度突破 90 美元，市場開始擔心通膨與利率問題。導致美股周五出現大跌，指標股 - 護國神山台積電 (2330-TW) 在美股 ADR 重挫 4%，輝達 (NVDA-US) 也跟著倒下。今日台股，勢必面臨補跌與情緒面壓力。

不過江江的核心觀點很明確：這不是崩盤的開始，而是台股 2 月噴太兇、乖離太大的「能量大釋放」。 就像橡皮筋拉太緊會反彈，現在的拉回，是為了讓下半年的 AI 噴得更高。

為什麼這場仗打不久？川普的「期中選舉」保衛戰

現在大家最擔心的就是中東戰火，看著油價飆升，「停滯性通膨」的陰影好像又回來了。但我告訴你，這場戲，理論上不會演太久。為什麼？關鍵在於美國期中選舉。

現在執政的川普絕對不是笨蛋，他比誰都清楚，如果油價一直燒、股市一直跌，選民的口袋縮水，他的期中選舉一定輸到脫褲子，直接提前變「跛腳總統」。美國現在立場強硬，就是要伊朗無條件投降，美軍甚至已經擊沉了伊朗艦艇來確保荷姆茲海峽的暢通。

所以，中東戰事只是暫時的「情緒利空」。歷史上發生過 36 次地緣政治衝突，統計數據告訴我們：戰後的股市從來沒有不漲回起跌點的，而且通常隨後會噴得更高。

投資四部曲：急跌、盤底、缺口、反攻

回頭看台股，目前的技術現象就是「正乖離過大」後的修正。我常說，主升飆股的整理期永遠比噴出期長，這很殘忍，但這就是股市的真相。目前的盤勢正在走「落底四部曲」：

1. 急跌：我們現在正經歷這一步，利空讓籌碼洗乾淨。
2. 盤底：今天台股重挫後，極可能會出現「低檔背離」，這是一個強力的反攻訊號。
3. 缺口：等待一個向上的跳空缺口出現且不回補。
4. 反攻：一旦確立，就是新一波大波段的起攻點。

所以，請特別留意一點！就是台積電如果回到 1780 到 1815 元這個缺口區間，對於想長線滾雪球的人來說，就是天上掉下來的禮物。別忘了，先前盤後巨額交易還出現過 2190 元的「仙人指路」，長線空間大得很！

三月三大秀：AI 基建才是真命天子

至於這次拉回要關注什麼？別再看那些已經沒動能的傳產，我們要盯住的是「AI 基建」的核心。黃仁勳說過，AI 基建還有 7 到 8 年的大行情，這是不會改變的剛需。接下來三月有三場重頭戲，就是我們的財富密碼：

1. NVIDIA GTC 大會（3/16）：機器人與「Vera Rubin」的狂歡

黃仁勳的主題演講即將登場。這次除了晶片，最吸睛的就是輝達與鴻海合作的 Vera Rubin 整機櫃方案。

關鍵邏輯： AI 已經從單純的演算，進入到「具身 AI」機器人時代。

潛力看點： 觀察那些機器人生態系的公司，像是新漢（8234-TW）所羅門（2359-TW）、亞光（3019-TW）、羅昇（8374-TW）。還有老大哥鴻海（2317-TW），垂直整合的威力將在這次大會中徹底展現。

2. 3/17 光通訊展：CPO 與矽光子

最近摩根士丹利（大摩）才剛發報告，點名 2026 年是 CPO（共同封裝光學）的正式起飛年。美股的麥威爾（MRVL）財測大好，就是因為 CPO 邏輯被驗證。

江江再點名一次：

• 光通訊元件的老牌大軍： 聯鈞 (3450-TW)、光聖 (6442-TW)、波若威 (3163-TW)、華星光 (4979-TW)、眾達 - KY(4977-TW)、創威 (6530-TW)、聯光通 (4903-TW)。

• 上游磊晶與封測好手： 聯亞 (3081-TW)、全新 (2455-TW)、IET-KY(4971-TW)、訊芯 - KY(6451-TW)。

• 連測試介面、交換器大廠： 穎崴 (6515-TW)、旺矽 (6223-TW)、精測 (6510-TW)、智邦 (2345-TW) 通通都被點名。CPO 長線成長性絕佳，記住，「耐心要比漲勢更強大」。

3. 3/23 衛星展：低軌衛星（AI 的觸角）

這是目前市場最熱的火堆。SpaceX 傳出最快將於 2026 年中啟動 IPO，這不只是太空夢，而是 AI 觸角的延伸。當 AI PC、AI 手機無所不在時，全球無死角的低軌衛星連線就是剛需。

焦點個股：

昇達科 (3491-TW)： 衛星高頻元件純度最高，SpaceX 甚至派人低調訪台加碼下單。

燿華 (2367-TW)： 低基期、切入 SpaceX 供應鏈，具備補漲潛力。

華通 (2313-TW)： 這是太空圈地戰中的 PCB 龍頭，美系客戶「非它不可」。

這波利空，就像讓台股找到出口釋放能量。拉回後，才有低基期醞釀下一波。別在最恐慌時賣掉未來。當大家逃跑，你要理智觀察低檔背離。讓我們一起鎖定三月 GTC、光通訊展和衛星展，抓緊 AI 基建潛力股。

記得，投資像種樹，選對種子，耐心澆水，總會長成大樹。加油，朋友，我們一起度過這彎道，迎來直線加速！

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文章來源：摩爾投顧－江國中分析師

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