鉅亨網記者張韶雯 台北
美國聯準會最新會議決議維持利率於 3.50% 至 3.75% 區間不變，展現觀望立場。儘管核心通膨預期小幅上修，但點陣圖顯示 2026 至 2027 年降息路徑暫無變動。會後聲明首度點名中東局勢為關鍵變數，認為能源價格波動可能同時衝擊通膨與就業。主席鮑爾重申穩定通膨預期的重要性，強調不應對短期地緣政治過度反應。專家分析，若油價升破 120 美元，今年降息可能性恐化為烏有。建議投資人布局全球優質企業並納入另類資產，以多元配置追求穩健回報。
美國聯準會在高度不確定的經濟與政治環境下，如市場預期選擇維持政策利率不變，聯邦基金利率目標區間持續停留在 3.50% 至 3.75%。本次決策最引人注目的是，政策委員會內部展現了高於預期的共識，僅有一名偏向鴿派的委員提出反對意見，這使整體決策氛圍較市場原先推測的更具偏鷹色彩。聯準會明確表示，目前的政策立場是以觀望取代預先行動，確保有足夠的數據支撐未來的轉向決定。
值得注意的是，聯準會在政策聲明中特別加入了對中東地緣政治風險的擔憂。官方指出，相關局勢的升溫不僅可能推升能源成本，更可能對通膨走勢與勞動市場前景造成雙重不確定性，這也成為聯準會短期內不敢輕易降息的主因。
儘管核心通膨預期被小幅調高，但利率點陣圖仍維持原案，預計 2026 年至 2027 年各降息 1 碼，顯示聯準會目前傾向「鴿中帶穩」，在通膨尚未失控前，不急於調整現行利率軌跡。
聯準會主席鮑爾在記者會中強調，維持通膨可信度是當前政策的核心目標，特別是穩定市場的通膨預期。針對動盪的國際局勢，鮑爾認為目前仍難以精確判斷地緣政治事件對經濟數據的實質影響，因此呼籲市場不宜過度反應。他重申，政策轉向必須建立在通膨確實回落至目標區間的前提之下，在此之前，利率將維持在具限制性的水準。
富達國際資深全球宏觀策略師指出，今年利率前景的關鍵門檻在於油價。在基本情境下，若油價維持在每桶 90 至 110 美元區間震盪，聯準會延長利率高檔的時間將隨之拉長。然而，若伊朗能源基礎設施遭受攻擊等衝突持續擴大，導致油價噴發至 120 美元以上，屆時運輸與商品價格的連鎖反應將迫使聯準會維持高利率，甚至增加下半年經濟衰退的風險。在最極端的情境下，原先預期的降息機會可能完全消失。
即便面臨地緣政治碎片化與貿易摩擦，全球主要經濟體仍展現韌性，其中美國在財政支出與 AI 投資需求的帶動下表現最為突出。專家分析，雖然全球景氣仍處於擴張階段，但區域間的經濟分歧正在擴大。在此背景下，投資策略應從單一資產轉向多元平衡，尤其在通膨逐步受控的過程中，政府公債已重新展現分散風險的效果。
面對短期市場波動，富達國際的投資機構維持對股票市場的正向看法，主因在於人工智慧等長期科技趨勢仍是股市的關鍵驅動力。投資人應聚焦於具備強勁基本面的全球優質企業，透過企業收益來追求穩健的總報酬。同時，考量到股債相關性提升，建議在投資組合中納入另類資產與原物料，建立全球平衡策略，以更具彈性的姿態應對地緣政治帶來的不確定性。
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