停滯性通膨風險升溫 美銀：伊朗戰事恐使油價全年維持100美元

《Yahoo Finance》報導，美國銀行 (BofA) 分析師指出，即使伊朗戰事在數周內結束，仍可能導致經濟成長放緩、通膨升高，並使油價全年維持在每桶 100 美元水準。

美銀經濟學家 Claudio Irigoyen 與其團隊周三 (1 日) 在報告中寫道，「這場戰爭目前帶來的意外收穫是：溫和的停滯性通膨，」即通膨上升同時經濟成長放緩的現象。

經濟學家指出，儘管全球經濟對石油的依賴已降低，但對天然氣與肥料的敏感度卻大幅提高，這對歐洲與新興經濟體構成重大風險。

Irigoyen 表示，「伊朗戰爭並非單純的石油衝擊，而是一場能源衝擊。」

經濟學家預估，美國 2026 年經濟成長將受到 50 個基點的衝擊，降至 2.3%。整體通膨率則預計升至 3.6%，高於先前預測的 2.8%。全球方面，經濟學家也將 GDP 成長率下修至 3.1%，並將通膨預期上調至 3.3%。

Irigoyen 指出，「這與一種停滯性通膨衝擊相符，在我們新的基本情境下，油價在 2026 年全年維持接近每桶 100 美元，將使通膨比經濟成長更早、且更明顯受到影響。」

美銀的分析假設戰事將在本月底前逐步降溫。

不過，Irigoyen 表示，若衝突升級並延長，「能源價格大幅上漲，加上資產價格顯著修正，可能使全球經濟陷入衰退情境。」。

儘管如此，美銀仍預期聯準會 (Fed) 今年將降息 50 個基點，但時間點已從夏季延後至秋季，並坦言「存在降息可能無法實現的高度風險」。

華爾街近期也不斷延後降息預期，高盛 (Goldman Sachs) 同樣預測今年第四季將降息兩次。

高盛分析師周三表示，「勞動市場正在降溫，薪資成長已低於與 2% 通膨目標相符的水準，而通膨預期仍維持穩定。」

他們補充，「在這樣的背景下，一旦油價衝擊大到引發對持續性通膨的擔憂，往往也會對經濟造成重大傷害，甚至導致衰退。」

本周稍早，聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 表示，通膨預期「維持穩定」，且政策上「傾向忽略各類供給面衝擊」。他的言論緩解了市場對今年可能意外升息的憂慮。