Bitunix分析師：停火緩解供給衝擊但不改結構壓力，政策分歧擴大，市場進入「不確定性溢價主導」階段

BlockBeats 消息，4 月 8 日，市场在短时间内经历从「全面升級風險」到「兩週停火窗口」的劇烈切換。表面上，伊朗接受停火、霍爾木茲海峽存在重啟預期，對能源供應的極端衝擊出現邊際緩解；但從決策過程來看，此次轉向並非基於衝突結束，而是政治壓力、金融市場穩定需求與談判博弈下的暫時性讓步，意味著供應風險僅被延後，而非解除。同時，美聯儲內部仍強調通膨上行風險、就業轉弱，顯示政策環境仍處於「被動應對供應衝擊」狀態。

從政策與國際反應來看，結構性分歧正在擴大。一方面，美聯儲官員針對能源衝擊將推升通膨形成共識，使利率維持高位的邏輯未被動搖；另一方面，日本薪資創數十年新高，強化其加息預期，意味著全球主要經濟體正同步收緊流動性。這種「非協調收緊」疊加地緣政治不確定性，使市場無法形成穩定的利率預期錨。同時，俄羅斯能源設施受襲、伊朗仍保留關閉海峽的談判籌碼，代表能源供應鏈仍處於高度脆弱狀態，任何事件都可能重新觸發價格上行。

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