鉅亨網編譯莊閔棻
知情人士透露，由於私人信貸基金贖回激增以及該行業不良貸款增加，聯準會（Fed）正要求美國主要銀行提供其對「私人信貸」曝險的詳細資料。
根據《彭博》報導，聯準會審查人員提出的詢問，旨在評估私人信貸產業目前承受的壓力程度，以及這種壓力是否可能外溢至更廣泛的金融體系。
聯準會已將私人信貸基金從銀行承接的債務納入其日常監管流程，並要求提供詳細資訊。在景氣良好時，這些債務可提高報酬率，讓私人信貸基金更具吸引力；但在景氣轉差時，則可能讓銀行面臨虧損風險。
知情人士表示，美國財政部也正在就保險業對私人信貸的曝險情況進行詢問。
聯準會與美國財政部的發言人均未立即回應評論請求。
《彭博》指出，這些監管機構的提問，被視為至今最強烈的訊號之一，顯示美國監管單位正試圖控制私人信貸市場的壓力規模。該市場規模已膨脹至約 1.8 兆美元，最初主要面向機構投資者，如今也越來越多地推向個人投資者。
私人信貸依賴投資者資金（而非銀行存款）來提供貸款，多年來一直受到監管機構的關注。而在近期幾個月，隨著零售信貸基金承壓、投資人紛紛大舉贖回資金，使監管部門進一步加強了對該領域的審視。
根據報導，越來越多的國際監管機構對私人信貸的風險發出警告。英國央行總裁、金融穩定委員會主席貝利（Andrew Bailey）本週表示，伊朗戰爭對市場造成的衝擊可能會使私人信貸面臨更大的壓力。
金融穩定委員會也在 3 月底表示，已經討論過私人信貸領域的最新發展情況。
與此同時，聯準會的監管問詢，正值美國總統川普的金融監管團隊推動放寬華爾街放貸巨頭規範之際。
這波去監管政策的一部分目的，是希望提升銀行對私人信貸機構的放貸能力，同時讓傳統銀行在房貸與中小企業貸款等領域，能更好地與非銀行金融機構競爭。
這一措施也顯示，包括負責金融監管的聯準會副主席鮑曼（Michelle Bowman）在內的官員，正試圖在放鬆監管與風險監測之間取得平衡，也就是在監管鬆綁的同時，透過更有針對性的產業問詢來識別潛在風險。
銀行方面則試圖與監管較少的非銀行競爭者劃清界線。摩根大通 (JPM-US) 執行長戴蒙（Jamie Dimon）在其最新的致執行長信中警告稱，私人信貸產業存在透明度不足與估值標準偏弱的問題，但他並不認為私人信貸構成系統性風險。
《彭博》指出，華爾街與私人信貸業者之間其實高度交織。信貸基金依賴銀行來保管與託管資產，也需要銀行提供信用額度。如果私人信貸組合出現不良貸款，銀行用於放款的抵押品就會面臨風險。
截至 2025 年底，黑石 (BX-US) 旗下的黑石私募信貸基金（Blackstone Private Credit Fund）負債比率約為 0.7 倍；而截至 2 月 28 日，Blue Owl Capital (OBDC-US) 旗下的 Blue Owl Credit Income Corp. 負債比率為 0.8 倍；KKR (KKR-US) 旗下 KKR FS Income Trust 在 2 月底的負債比率約為 0.7 倍。
聯準會的這項問詢，是在另一項由美國財政部針對保險公司曝險進行調查的計畫之上進行的補充行動。知情人士透露，該監管機構已組建專門團隊來負責此項工作。
財政部在 4 月的聲明中指出，將與直接監管美國保險業的州級監管機構會面，討論該產業的新興風險與未來展望。此外，該部門也預計將與國際監管機構進一步交流相關議題。
知情人士表示，這項審查預計將在未來數月持續進行，部分金融機構也可能與財政部安排單獨會議。
在過去十年中，保險公司實際上推動了非銀行放貸機構的成長，使其對更多龐大的資金池有更多的影響力。私人信貸業者利用這些資金向企業放貸，並將貸款打包進較為複雜的投資結構中。
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