什麼都不必說!做就對了!!大立光⊕⊕、雷科⊕

一、今日盤勢重點

1. 台股再度重挫，進入高檔修正階段

• 加權指數大跌 1,478 點，收 43,225 點。
• OTC 櫃買指數同步下跌 18.8 點，收 405.91 點。
• 上市成交量約 1.33 兆元、櫃買約 3,064 億元，市場資金仍活躍。
• 繼前一日報復性反彈後，再度出現劇烈震盪，顯示市場情緒仍不穩定。

2. 修正主因來自內外部風險交錯

• 美國通膨疑慮升溫，市場擔憂 Fed 後續政策轉向偏鷹。
• 中東地緣政治風險持續干擾全球金融市場。
• SpaceX 上市可能吸走全球資金，形成短期排擠效應。
• 台股自 26,395 點一路漲至 46,552 點，漲幅龐大，獲利了結賣壓湧現。

二、技術面與籌碼面觀察

1. 高乖離修正壓力仍在

• 指數與季線、年線乖離曾高達 22.9%、57.2%。
• 上市融資餘額達 5,726 億元歷史新高。
• 上櫃融資餘額亦達 2,127 億元高檔水準。
• 市場正進行去槓桿化、去泡沫化整理。

2. 短線可能出現兩種走法
(A) 以盤待跌

• 指數於 42,000～46,000 點區間震盪整理。
• 透過時間消化過熱籌碼。
• 個股輪動表現為主。

(B) 下殺取量

• 指數直接測試季線或 38,000 點附近支撐。
• 快速完成籌碼換手。
• 修正時間較短，反彈速度較快。

三、基本面仍是台股最大支撐

1. AI 產業持續推動出口與企業獲利

• 5 月出口達 784.8 億美元，年增 51.7%。
• 創歷年單月次高紀錄。
• 連續 31 個月正成長。
• 前 5 月出口達 3,418 億美元，再創新高。

2. AI 需求持續擴張

• AI 伺服器、高效能運算 (HPC)、雲端服務需求強勁。
• 高階晶片與 GPU 供不應求。
• 台灣掌握全球 AI 供應鏈核心地位。
• 法人陸續上修 2026 年上市櫃企業獲利成長至 40% 左右。

3. 台積電長線展望樂觀

• 重申 2026 年美元營收成長逾 30%。
• AI 需求能見度可延伸至 2030 年。
• 持續扮演台股中長期多頭核心引擎。

四、後續市場關鍵觀察指標

1. 美國通膨數據 (CPI)

• 將影響市場對 Fed 政策預期。
• 決定短線資金風向。

2. 6 月 18 日 FOMC 利率決策

• 市場聚焦新任 Fed 主席政策態度。
• 將影響全球股市波動程度。

3. 台積電 7 月法說會

• AI 資本支出與訂單展望為市場焦點。

4. 融資減肥速度

• 將決定本波修正幅度與時間長短。

五、投資策略與選股方向

核心策略

• 長線偏多看待 AI 大趨勢。
• 短線保守應對震盪整理。
• 嚴守「低接不追高」原則。
• 分批布局取代一次重押。

四大主流產業

① AI 伺服器與資料中心

• 伺服器組裝
• 散熱
• 電源供應器
• 機殼
• 高速傳輸

② 先進製程與先進封裝

• 晶圓代工
• 封測
• 設備
• 材料
• 探針卡

③ AI 升級受惠族群

• PCB
• CCL
• 光通訊
• 記憶體
• 被動元件

④ AI 終端應用

• AI PC
• 邊緣 AI
• 機器人
• 智慧車

六、個股與族群觀察

可持續追蹤

• 大立光 (3008-TW)、先進光 (3362-TW)、聯一光 (3441-TW)
• 創意 (3443-TW)、世芯 - KY(3661-TW)
• 華邦電 (2344-TW)、南亞科 (2408-TW)
• 友達 (2409-TW)
• 來億 - KY(6890-TW)、豐泰 (9910-TW) 等低基期轉機股

不宜追高

• 國巨 (2327-TW)、華新科(2492-TW)、大毅(2478-TW)、光頡(3624-TW)、凱美(2375-TW)、立隆電(2472-TW) 等被動元件族群
• 短線漲幅已大，可考慮分批獲利調節

跌深反彈觀察

• 國建 (2501-TW)、冠德(2520-TW)、京城(2524-TW)、長虹(5534-TW)、海悅(2348-TW) 等營建資產股
• 受惠央行信用管制可能趨於穩定
• 惟仍以短線操作為主

七、結論

• 本波下跌本質上屬於高檔漲多後的技術性修正與融資清洗。
• AI、高效能運算、先進封裝等產業成長趨勢並未改變。
• 中期支撐區落在 42,000 點附近，極端情況則觀察 38,000 點支撐。
• 在台灣 AI 供應鏈競爭優勢持續擴大的背景下，台股中長期多頭格局仍未遭破壞。
• 現階段宜保持耐心、控制持股水位、聚焦具獲利成長與產業競爭力的 AI 核心標的，等待修正完成後的新一波行情機會。

台股漲多乖離修正

當強勢股出現急跌修正

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文章來源：倫元投顧陳學進分析師

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