全球債市風暴擴大！美債10年期殖利率衝上4.75% 創19個月新高

全球債市賣壓加劇，美國公債周二(18日)進一步下跌，基準10年期美債殖利率升至2025年初以來最高。8月市場交易清淡，投資人同時擔憂通膨前景、企業債供給激增及中東緊張局勢，使美債拋售潮逐漸演變成牽動全球市場的總體經濟事件。

各期限美債殖利率周二普遍上升1至2個基點，其中10年期殖利率上揚約2個基點至4.75%，創19個月新高。歐洲至日本的主權債市也同步承壓，反映通膨前景不明及債券買家結構改變。德國當天透過銀行承銷發行30年期公債，支付的殖利率創15年最高。

BMO Capital Markets美國利率策略主管Ian Lyngen表示，美債拋售本身已成為一項總體經濟事件。

企業集中發債也加劇市場壓力。截至周一，8月企業債發行規模已突破1,450億美元，創歷年同期新高，僅周一就有12家企業合計發行91億美元債券。大量新債湧入市場，迫使既有債券價格下跌、殖利率走高，以吸引投資人承接。

與此同時，中東和平前景再度惡化。美國總統川普表示，無意延長即將到期的美伊協議，荷姆茲海峽緊張情勢也重新升溫。布蘭特原油周二漲破每桶91美元，此前一度升至7月底以來最高，進一步加深市場對能源價格推升通膨的疑慮。

不過，近期多項經濟數據支持聯準會(Fed)暫時觀望，交易員已降低對今年升息的押注。利率交換市場顯示，Fed主席華許領導的官員9月升息機率約為35%，10月則接近各半，市場直到2027年1月才完全反映升息一次。

Lyngen認為，Fed下月不會升息，但在決策公布前，市場也不會將升息機率降至零。華許取消前瞻指引後，貨幣政策前景已變得更加複雜。