川普這次似乎沒有急著扮演美股啦啦隊

《巴隆週刊》報導，投資人原本普遍預期，美伊衝突不至於進一步失控，但美國總統川普週一 (17日) 揚言轟炸美國盟友阿曼，接著週二 (18日) 表示，美國沒有與伊朗進行任何談判，也沒有計劃開始新的談判，再度引發市場緊張。

消息傳出後，國際油價節節高升，美國30年期公債殖利率更升至2007年以來最高收盤水準，市場開始擔心衝突延長，可能進一步推高能源價格與通膨壓力。

美股主要指數週二 (18 日) 盡墨，那斯達克指數下跌 1.33%，費城半導體指數狂瀉近5%。

過去每逢股債市場大幅震盪，川普通常會透過釋放談判取得進展或政策可能轉向的訊號，提振投資人信心。市場因此形成所謂的「川普賣權」(Trump put)，相信一旦跌勢過大，白宮便會出面托底。

然而，川普這次似乎沒有急著扮演股市啦啦隊。

美伊衝突爆發之初，市場原先認為，川普政府會設法在11月期中選舉前結束軍事介入，讓油價與汽油價格有時間回落。副總統萬斯上週也表示，維持低油價是政府處理美伊衝突的首要任務。

但川普週一強調，美國的「第一目標」始終是阻止伊朗取得核武，與萬斯先前的說法形成落差。這代表白宮可能優先處理核武問題，即使相關行動將使油價維持高檔，也不一定會為了安撫市場而迅速與伊朗達成協議。

在美伊立場仍有明顯差距的情況下，短期內達成協議、重新開放荷姆茲海峽這條重要能源航道的可能性依然不高。

外媒分析，標普500指數上週四才創下歷史收盤新高，川普可能認為目前沒有必要積極替股市打氣，因此對短期震盪的容忍度也有所提高。

不過，真正值得注意的是債券市場。若油價持續上漲，通膨預期可能再度升溫，進一步推高長天期美債殖利率。若殖利率繼續攀升，川普又未釋出安撫訊號，投資人可能必須重新評估白宮願意為金融市場托底的程度。

換句話說，市場過去相信的「川普賣權」正面臨考驗。當阻止伊朗取得核武的重要性高於壓低油價與支撐股市時，投資人可能需要適應更長時間的能源價格上漲、債券殖利率攀升及地緣政治波動。