恒生科技指數成分股擬擴至50檔 預計帶來那些影響？

恒生指數公司於8月針對恒生科技指數的編算方法提出修訂諮詢意見，規劃將成分股數量由現行的30檔擴大至50檔。此舉旨在因應香港科技類股結構的持續擴張，並解決過去僅以市值為單一選股框架時，高成長但市值偏小的企業無法被納入的現狀。

中金公司認為，短期而言，新機制的調整預期將為潛在納入的個股帶來資金流入等正面影響。就長期視角來看，前十大權重占比的降低將使指數結構更為均衡，有助於增強恒生科技指數對港股科技板塊的整體代表性與吸引力。

根據編算修訂建議，本次調整的核心包含三大方向：首先是成分股數量的大幅擴充；其次是全面取消傳統產業分類限制，將候選公司重新歸類於「人工智慧」、「先進硬體」、「機器人與自動化」、「雲端」、「前沿科技」及「數位平台及解決方案」等重構後的六大科技主題；最後則是引入「市值＋營收成長」的雙組別選股機制，協助高成長性的技術企業能有管道納入指數中。

針對此次擴容計畫，市場機構與分析師提出了多角度看法。匯豐晉信基金指出，恒生科技指數近年表現承壓，核心原因在於「硬科技」與人工智慧領域的曝險不足，未能充分享受此波AI行情的紅利。若依照模擬測算，擴容後前十大權重股的占比將從70.6%降至66.3%，有助於邊際上降低權重集中度、提升指數的廣度與科技產業鏈的完整性。

不過，也有分析師認為，在現行個股權重計算方式不變的前提下，新增設的「營收成長組別」（預估10檔）在指數中的初始總權重僅約2.4%，遠低於既有成分股，因此能吸引到的被動型基金資金流入規模相對有限。

過去，港股財報揭露週期多為半年，這導致在確認營收高速成長並納入指數時可能存在時間上的滯後，且無法完全排除循環性產業在景氣高點被納入後增速隨即下滑的風險。

根據官方時程表，此項編算修訂方案預計於2026年9月底公布最終決定，並計畫在2026年12月的指數調整中正式生效。