〈港股盤後〉阿里重挫領跌 恒指低開低走下跌1.89%

港股周一(24日)全天低開低走，盤面呈現普跌態勢。截至收盤，恒生指數下跌1.89%或492.13點，報25517.33點；恒生科技指數下挫3.61%，報4594.04點；國企指數下跌1.89%，報8471.36點。

科網與半導體普遍走弱，龍頭股阿里巴巴-W重挫8.54%，成交額高達405.82億港元。市場主要擔憂其擬配售7.1億股募資近800億港元投向AI基建，且季度淨利大降75%。此外，騰訊與小米分別下跌3.72%及4.14%
。受亞太市場情緒不振及輝達晶片漲價等多重利空影響，晶片股中芯國際跌超7.93%。

光通信遭遇劇烈調整，中際旭創暴瀉11.32%。主因是美國資訊科技產業委員會（ITI）雖反對將外國光模組列入限制清單，但市場反解讀為FCC確實可能出台限制，加劇出口憂慮。

受惠於港股資金回流消費，消費與防禦板塊逆勢走強，蜜雪集團大升7.82%，安德利果汁升8.41%
；東方甄選因年度扭虧為盈大漲7.72%。中國石油化工股份也憑藉中期淨利增長19.29%的佳績，逆勢上升5.90%。

展望後市，機構觀點呈現結構性防禦與增量政策預期雙線並行。華泰證券指出，當前全球流動性偏緊，美債利率震盪與港元偏弱將持續壓制估值修復空間，財報季的盈利兌現度將是港股能否向上突破的關鍵。配置上，建議以銀行等低波紅利資產作為底倉，並適度關注估值具性價比的消費品與超跌的AI產業鏈。

另一方面，中信證券預期增量政策可期。國務院強調積極財政政策與跨週期調節，優化內需促消費政策。隨著四季度專項債及新型金融工具的進一步投向，有望提振市場對消費及中小企業相關板塊的關注。