最強AI反而賣不動？Anthropic頂規模型遭自家平價款逆襲

AI產業「模型愈強、企業愈願意付費」的商業邏輯正面臨考驗。Anthropic旗下最強、定價最高的Fable 5發布逾兩個月，企業支出佔旗下產品總支出僅約11%，成長近乎停滯，甚至遭自家低價模型Opus 5超車。企業開始轉向價格較低、性能「夠用」的模型，也讓市場重新檢視頂尖AI業者重金投入前沿模型的商業模式。

《金融時報》報導，支付機構Ramp追蹤7萬家企業支出數據發現，Fable 5自今年6月初發布以來，支出佔Anthropic旗下全線產品的比例僅約11%，且近期成長動能明顯停滯。

分析師與Anthropic投資人認為，關鍵原因在於Fable 5價格高昂，加上舊版、較便宜的模型，實際上已足以處理多數企業工作。

更值得注意的是，Anthropic自家定價較低、規模較小的Opus 5，自7月底推出後，企業支出已超越Fable 5，顯示企業選擇AI模型時，正逐漸從單純追求最強性能，轉向衡量價格與實際需求。

競爭對手也進一步加大壓力。OpenAI的GPT 5.6定價明顯低於Fable 5，其母公司本季迄今年化營收已成長35%，突破400億美元；另一方面，價格更低的開源模型持續增加，也讓企業客戶擁有更多選擇，進一步壓縮美國頂尖AI實驗室的定價空間。

Fable 5先前也受到政策因素干擾。川普政府6月初以國家安全為由，迫使Anthropic暫時撤回模型，衝擊公司當月營收成長，直到7月1日獲准重新上線。

不過分析師與投資人指出，隨著限制解除，政治不確定性對企業選擇模型的影響已降低，價格與性能重新成為主要考量。

Accel合夥人Miles Clements表示，多數企業其實並不需要在最前沿的模型水準上運行，企業客戶一味選擇最強模型的時代，「並非一個可持續的階段」。

這項轉變對Anthropic尤其敏感，因為前沿AI實驗室長期投入數十億美元研發資金，訓練規模更大、更複雜的模型，並期待透過頂級模型的高定價收回成本。

若企業客戶持續轉向價格較低、性能「夠用」的產品，這套「以最強模型驅動營收」的邏輯可能面臨根本挑戰。

不過，Anthropic整體業務仍維持高速成長。公司營收自年初以來已成長近7倍，第二季首度經調整後營運獲利，並向投資人表示第三季有望再次獲利；年支出達10萬美元以上的客戶數也已達6,000家。

同時，Anthropic 7月年化營收則達650億美元，高於5月的470億美元，但低於部分投資人原先預期的800億美元以上。

在Anthropic籌備IPO、外界預期估值可能達2兆美元以上之際，Fable 5的企業採用情況也成為市場觀察焦點。

Ramp首席經濟學家Ara Kharazian坦言，預測Anthropic未來數月走勢「幾乎是不可能完成的任務」；隨著企業愈來愈重視成本效益，AI業者能否持續靠更強、更昂貴的模型推動營收，正面臨新的考驗。