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晶片股劇烈震盪重創高風險槓桿ETF，卻擋不住投資人瘋狂抄底。數據顯示，部分晶片槓桿ETF跌幅高達七、八成，仍吸引數十億美元資金湧入。華爾街直言，在如此劇烈波動下押注槓桿ETF，「這根本不是投資，純粹是豪賭」。
根據晨星數據，追蹤晶片股的最大槓桿ETF Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares，在7月及8月前兩週吸引近70億美元資金淨流入。
該ETF提供紐約證券交易所半導體指數3倍槓桿曝險，涵蓋30家美國晶片公司；期間標的指數從高點回落僅20%出頭，該基金跌幅卻高達70%。
投資人的抄底熱情也延燒至單一晶片股槓桿產品。南方東英旗下、提供SK海力士每日2倍回報的港股基金，在SK海力士單日振幅屢屢突破10%的劇烈波動期間，一度出現高達86%的回撤，過去六週卻仍吸引逾10億美元資金流入。
另一檔追蹤Sandisk的槓桿ETF同期也獲得3.5億美元淨流入。Sandisk股價僅7月就暴跌46%，相關槓桿產品從6月高點至7月低點更一度重挫85%，仍未阻止投資人進場押注反彈。
高盛美國股票策略師Ben Snider表示，「逢低買進、逢高賣出」已成為許多槓桿ETF投資人的主流操作策略，也就是市場越跌越買，等待股價反彈後獲利了結。
槓桿ETF透過衍生性商品放大報酬，在希望搭上人工智慧（AI）投資熱潮的散戶間尤其受到歡迎。
半導體股原本是本輪AI投資熱潮的核心受益者，但今年夏季市場開始擔憂AI熱潮能否持續，以及相關企業的獲利前景，晶片股因此大幅修正，槓桿基金也蒙受慘重損失。不過，部分投資人反而將這波拋售視為進場機會。
巴克萊衍生品研究主管Anshul Gupta警告，流入槓桿ETF的資金呈現極為明顯的「逢低買進」特徵，但在目前行情下進場，「無異於盲目抄底」。
韓國散戶在這波跌勢中尤其受創，高盛估計，光是7月中旬，韓國就有超過120萬個散戶槓桿帳戶被迫收到追加保證金通知，促使當地監管機構緊急收緊規範。
M&G股票首席投資官Fabiana Fedeli也表示，市場泡沫或許已被擠掉很大一部分，但投資人的投機行為並未改變，令人深感不安。即使多國監管機構已開始介入，現階段效果仍相當有限。
這個夏天對槓桿ETF投資人而言尤其慘烈。Kepler Cheuvreux數據顯示，過去12個月已有43檔單一股票槓桿及反向ETF跌幅超過90%，受創產品涵蓋英特爾、ASML、台積電、AMD、SK海力士與Sandisk等半導體業者。
今年單一股票槓桿基金清算下市數量更已達122檔，創歷史新高。
Kepler Cheuvreux研究部ETF諮詢主管Inès Barahhou形容，8月市場波動極為劇烈，在這類行情下持有槓桿ETF「就是一場災難」，投資人可能虧得血本無歸，「這根本不是投資，純粹是豪賭」。
然而，市場供給仍持續增加。截至8月12日，今年新成立的槓桿ETF已達303檔，逼近2025年創下的324檔歷史紀錄。
Barahhou指出，一種新的商業模式正在形成，發行商持續推出單一股票槓桿ETF測試市場需求，吸金不如預期就迅速清算，再轉向下一個市場熱點。
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