日本金融廳：禁售高波動「單一股票槓桿型ETF」

日本金融廳(FSA)周四(27日)發布聲明，表示日本國內證券商若銷售在海外組成、以日本股票為標的的個別股槓桿型ETF，「不符合公眾利益」。監管機構警告，這類產品會放大市場波動，並不適合在國內銷售。

根據現行制度，此類產品因不符合分散投資原則，日本國內交易所並不允許其直接公開上市。然而，過去業者只要向金融廳申報，便可透過國內券商管道銷售在海外上市的相關產品。

此項警示的背景，源於多檔以鎧俠(Kioxia)、軟銀集團(SoftBank)及任天堂(Nintendo)等日本企業為標的的槓桿型 ETF 正準備於美國上市。這類商品旨在提供標的個股單日報酬率或反向報酬率的兩倍。由於其每日需要進行資產再平衡(常使用銀行掉期合約)，交易量極易被預測，常吸引避險基金與做市商提前交易，因而顯著增加市場價格波動的風險。

此外，南韓此前也曾因個股槓桿型 ETF 規模膨脹、嚴重衝擊市場，而暫時停發此類新型 ETF。

日本金融廳此次修訂「金融商品交易業相關問答(Q&A)」，正是為了防止市場價格形成機制遭到扭曲。