觀點：美SEC擬重啟公開代幣融資，但ICO市場需求已明顯減弱

BlockBeats 消息，8 月 28 日，據彭博社報導，美國證券交易委員會（SEC）本月公布的擬議規則擬重新向美國投資者開放公開代幣銷售，允許加密初創企業融資最高 500 萬美元，規模較大的項目每年融資最高 7500 萬美元，同時無需完成完整的 SEC 註冊程序。

與 2017 年的 ICO 熱潮不同，新框架將要求發行方進行資訊披露，並可能產生較高的合規成本；代幣發行後的二級市場交易規則也仍較複雜。提案還擬允許代幣所附帶的投資合約在發行方完成或永久停止其向投資者承諾的管理工作後終止，而非永久隨代幣存在。

不過，市場需求已發生變化。投機資金目前更多集中於比特幣及少數主流代幣、永續合約、預測市場和 AI 概念股；加密風投參與的代幣融資數量已明顯下降，部分大型風投機構也將投資範圍擴展至 AI、機器人及其他前沿技術。相比之下，ICO 在 2018 年 1 月高峰期曾單月融資約 30 億美元。

Dragonfly 普通合夥人 Tom Schmidt 表示，該提案「顯然好過什麼都沒有」，但當前更迫切的問題是停滯於國會的 CLARITY 法案原本應解決的監管事項，而非融資。GSR 研究分析師 Carlos Guzman 則稱，2026 年的 ICO 已不同於 2018 年，僅憑白皮書和願景便能吸引資金的時代已經結束。

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