美股連漲3年養出「錯誤安全感」？專家建議重新平衡股債配置

《CNBC》報導，全球債市遭到拋售、美股仍徘徊歷史高檔，加上地緣政治與通膨前景充滿不確定性，理財顧問認為，投資人可趁此時重新檢視資產配置，將投資組合調整回符合自身風險承受度的比例。

近年美股漲勢強勁，S&P 500指數在2023年至2025年分別上漲24%、23%及16%，連續3年繳出雙位數報酬，2026年迄今漲幅仍超過11%。隨著股票價值攀升，許多投資組合中的股票比重可能已高於原先設定，承擔的風險也隨之增加。

加州奧克蘭認證理財規劃師Cathy Curtis表示，不只重押科技股的投資人面臨這種情況，由於近年漲勢擴及多個產業，股票在多數投資組合中的占比都已提高。

與此同時，伊朗戰爭2月底爆發後，全球債市持續走弱。

投資人對通膨與政府債務的憂慮升高，推動多國公債殖利率升至多年高點。

由於債券價格與殖利率呈反向變動，美國10年期公債殖利率週三升至2023年以來最高，追蹤中長期美債價格的基金也同步下跌。

截至週三下午，iShares 7至10年期美國公債ETF (IEF-US) 今年以來下跌超過4%，Fidelity長期美國公債指數基金 (FNBGX-US)則跌逾5%。股債走勢分化，使部分投資人的資產配置進一步偏向股票。

所謂「再平衡」，是將投資組合恢復至原先設定的資產比例。以傳統60/40投資組合為例，若股票上漲使其比重超過60%，投資人可出售部分股票，並將資金轉入債券，使配置重新回到60%股票、40%債券。

紐奧良認證理財規劃師Jude Boudreaux指出，再平衡雖然不是最受關注的投資策略，卻相當實用。這種作法可將部分獲利從表現較好的資產轉往價格較低的資產，以有紀律的方式落實低買高賣。

在目前環境下，再平衡通常意味著降低股票比重、增加債券配置。雖然債券基金近期價格下跌，可能讓部分投資人卻步，但理財顧問認為，這也提供以較低價格增加債券部位的機會。

再平衡還能減少情緒對投資決策的干擾，避免投資人試圖預測市場時點。

近期油價突破每桶100美元，加劇通膨疑慮，美股週三隨之走低；伊朗戰爭、Fed新任主席、選舉週期、財政赤字及AI衝擊，也使市場不確定性升高。

Curtis表示，與其猜測哪些因素最終會主導市場，不如透過再平衡，將風險降回較合理的水準。

亞特蘭大認證理財規劃師Kamila Elliott也提醒，連續多年的強勁報酬可能使投資人產生錯誤的安全感，忘記市場仍可能下跌。

不過，再平衡並不代表全面賣出股票、將資金轉為現金，而是依據自身承受損失的能力，確認股票、債券與現金配置是否仍符合原定目標。

對接近退休的投資人而言，目前也可考慮將部分股票獲利轉入現金部位，以便退休初期若股市下跌，仍有資金可支應生活開銷。

理財顧問同時提醒投資人也不必一次完成所有調整，可透過新增資金、提款或兼顧稅務的交易，逐步將投資組合拉回目標比例。