日本干預匯市「抽血」？7月海外持美債降至九個月低谷

美國官方數據顯示，今年7月海外投資者的美國國債持倉規模降至九個月低谷，這一時間恰恰與美國最大海外債主日本干預匯市、支持日元的行動重合。

美國財政部16日（周三）公布的國際資本流動報告（TIC）顯示，7月海外投資者持有的美國國債規模連降兩個月，比6月減少504億美元，降至9.25兆美元，是2025年10月以來最低。

TIC報告顯示，法國和加拿大持倉下降是7月海外美債持倉回落的主要因素。日本、中國也繼續減持。

TIC報告顯示，日本7月持有的美國國債規模較6月減少128億美元，降至1.1039兆美元，連續兩個月寫2025年1月以來持倉新低，但總持倉仍是海外國家最多。

日本是美國國債最大海外持有國，其外儲配置與美債市場之間的聯繫一直受市場關注。近幾個月日本減持美債與其匯市干預在時間上重合。

日本財務省5月29日公布的數據顯示，4月28日至5月27日期間，日本的外匯市場干預總額達到11.73兆日元。分析人士認為，日本這類買入日元的交易很可能涉及一定規模的美國國債出售。

日本財務省8月3日證實，日本政府與美國財政部於7月31日協調實施買入日元匯率干預，以遏制日元匯率近期劇烈波動。

這是日美兩國自2011年東日本大地震後首次協調干預匯市，也是金融危機等特殊時期之外極為罕見的聯合行動。

日本財務省在8月29日公布的數據顯示，7月30日至8月26日期間，日本政府共計投入約15.4兆日元干預匯市，寫下干預金額新高。

干預匯市需要日方賣出外匯、買入日元。由於日本外儲中持有大量美國國債，市場因此關注，日本是否會通過出售美債等美元資產，為干預行動提供銀彈。

但需要注意，TIC報告統計的是持倉餘額變化，既包括實際買賣，也包括債券估值變化。因此，投資人不能僅憑這份報告確認日本為干預匯市出售了多少美債。