美光成長速度將放緩 對股價反而是好消息？

《巴隆周刊》報導，美光科技(Micron Technology)(MU-US)高速成長步伐可能很快就會放緩，但Stifel分析師認為不必擔心，這家記憶體晶片製造商短期成長速度雖然放慢，卻可能透過持續維持高價格與高利潤率來彌補。

美光股價周一(21日)上漲2.8%，收在1,044.34美元。投資人與分析師開始展望美光將於9月30日公布的第四季財報。

Stifel分析師Brian Chin周一在一份研究報告中寫道，「雖然我們預期美光公布的財報/財測將優於我們及市場共識預期……但我們預期，其超越預期的幅度將較近期幾季更為溫和。」

問題出在哪裡？很大程度上，其實只是因為美光及其同業無法以足夠快的速度出貨記憶體晶片，以滿足市場需求。Stifel預期，動態隨機存取記憶體(DRAM)出貨量在2027年將成長15%至20%，低於今年約20%中高段的成長幅度。

Chin預測，美光第四季營收將達507.8億美元，較前一季成長22%。他預期，這項季增幅將在目前一季放緩至11%。

但供應限制雖然可能抑制美光增加出貨量的能力，卻也可能讓價格與利潤維持在高檔。Stifel的Chin表示，2027年DRAM出貨量需要增加40%至50%，才能填補供需之間的缺口。

Chin寫道，「我們認為，考量目前記憶體位元需求的結構性成長速度，以及供給成長受到結構性限制的情況，市場仍未完全反映這檔股票的價值，而這些因素很可能在未來12至18個月以上，為公司帶來持續較高的價格/利潤率環境。」

這名Stifel分析師重申對美光股票的1,500美元目標價及買進評級。