美光股價重返千美元 睽違26年的股票分割要來了嗎？

美光科技(MU-US) 的股價重新站回1000美元之上，如此高的股價通常會引發一個與記憶體晶片無關的問題：美光是否準備進行股票分割？

美光尚未宣布股票分割，管理層也未公開談論相關構想。不過，美光過去曾三度進行股票分割，最近一次是在2000年。

美光的流通股數並不稀少，也沒有減少。根據最新季度財報，截至6月中旬，美光流通在外股數約為11.3億股，與2026會計年度初的約11.2億股大致持平。

改變的是每股盈餘。在截至 2026 年 5 月 28 日的第三會計季度中，美光稀釋後每股盈餘達到 24.67 美元，高於前一季的 12.07 美元及去年同期的 1.68 美元，管理層並預期獲利將持續成長。

美光預估，會計年度第四季稀釋後每股盈餘將達30.73美元，上下浮動1美元。儘管獲利仍在攀升，但增速已開始放緩。依照財測計算，第四季每股盈餘將季增約25%，低於前一季超過100%的季增幅。

這些亮眼數據背後，是人工智慧（AI）資料中心需求推升記憶體價格。美光在最新季度財報中表示，AI需求成長速度已超越產業擴充供給的能力。

美光會計年度第三季營收較去年同期成長逾三倍，達415億美元；毛利率則由去年同期的37.7%躍升至84.6%。

股價也隨之上漲，並於6月首度收在1,000美元以上。以每股約1,032美元計算，美光市值約達1.2兆美元。

尚無第四度分割跡象

美光過去的三次股票分割皆集中於同一時期。董事會於1994年批准每5股分割為2股，隔年再進行1拆2，最後一次則是在2000年3月進行1拆2。

2000 年的公告已帶有時代色彩，當時該公司描述其業務涵蓋記憶體晶片與「個人電腦系統」，且股票是在紐約證券交易所掛牌交易。如今，美光的股票在那斯達克上市，且已長達 26 年未曾進行股票分割。

不過，晶片同業近期倒是有不少前例。輝達(NVDA-US) 於2024年5月宣布1拆10，表示此舉旨在讓員工與投資人更容易持有公司股票。博通(AVGO-US) 則在三周後宣布同樣進行1拆10。

值得注意的是，兩家公司都是在季度財報中公布股票分割消息。

美光即將迎來類似時機。公司預定於9月30日公布會計年度第四季財報，若確實準備進行股票分割，財報會議將是合理的宣布場合。

然而，目前找不到任何跡象顯示，股票分割已被列入美光的議程。

股票分割會改變什麼？

股票分割並不會改變多少實質內容。它只是增加流通股數並等比例降低每股價格，公司的營運成果及每位投資人的持股比例都維持不變。由於每股盈餘與股價會按相同比例調整，本益比也不會改變。

過去主張股票分割的主要理由，是讓小額投資人也買得起一整股，但這項理由如今可能已不再成立。

畢竟，如今券商普遍提供零股交易，以富達 (Fidelity) 為例，投資人僅需花費 1 美元就能買進股票的一小部分。簡而言之，四位數的股價在多年前就不再是投資障礙。

不過，仍有一個地方會受到股價高低直接影響，那就是道瓊工業平均指數。道瓊指數按照成分股股價加權，而非依據公司市值計算權重。

標普道瓊指數公司曾在指數公告中指出，股價長期偏低的股票對道瓊指數影響有限。股價超過1,000美元的股票則正好相反，可能因此讓指數委員會傾向選擇其他公司，除非該公司先進行股票分割。

那麼，美光是否即將分割股票？短期內恐怕不宜押注。管理層至今未曾暗示相關計畫，美光股價也直到今年6月才首次收在1,000美元以上，加上公司已經26年未曾進行股票分割。

如果美光最終宣布分割，最可能採取的方式，應會與輝達和博通相同，在毫無預警的情況下直接於財報中公布。

無論如何，投資人不應讓股票分割與否左右買賣決策。美光目前股價約為分析師預估2027會計年度獲利的6.5倍，市場似乎已大致反映獲利可能下滑的風險。

真正決定美光股價走向的，是市場的疑慮最終是否成真，股票分割對此毫無影響。