AMRO警告：亞洲主要經濟體高度暴露於AI泡沫風險

最新經濟研究指出，亞洲主要經濟體若遭遇潛在的人工智慧(AI)產業泡沫破裂，受創程度將高於全球多數地區，不僅可能打擊近期強勁的出口力道，更恐對金融市場造成連鎖衝擊。

東協與中日韓總體經濟研究辦公室(AMRO)於報告中警告，東亞與東南亞區域處於全球供應鏈核心，且「日益融入AI相關金融市場」，一旦發生無序修正，風險將透過貿易、資本流動與融資成本等多重管道迅速傳播。

隨著全球建置AI的熱潮，製造資料中心所需晶片與高科技產品的亞洲經濟體出口額創下新高。然而，投資人對科技公司高估值以及企業間相互資助的循環交易模式，逐漸產生永續性的疑慮。AMRO數據顯示，東協加三區域貢獻了全球AI相關貿易成長的三分之二。

AMRO估算，若AI需求放緩，可能導致本區域2027年經濟成長率削減高達1.5個百分點(原預估值為4.1%)，使其成為當前最大的經濟風險因子，衝擊幅度遠高於荷姆茲海峽航運中斷(估約0.6個百分點)與聖嬰現象等風險。

在金融資產方面，南韓等股票市場高度集中於AI相關產業，容易面臨大幅重估價格的風險；日本與香港股市則與美國AI及科技股密切連動，即使缺乏本土觸發因素也可能受到波及。AMRO指出：「AI相關金融資產若出現劇烈修正，可能透過強制去槓桿化與緊縮信貸條件，溢出至更廣泛的金融體系。」

面對潛在波動，AMRO正監測企業估值、槓桿率、資金來源及底層需求等各項指標。AMRO首席經濟學家Runchana Pongsaparn於簡報中表示：「目前雖已出現部分警訊，但我們認為情況尚未達到嚴重的程度。」