鉅亨網記者張韶雯 台北
AI新聞摘要投資人總想在市場中跑得比別人快，但結果往往適得其反。渣打銀行最新指出，投資人最常犯的兩大錯誤，就是「過度自信」與「追逐近期績效」，導致實際報酬率經常落後投資標的表現。根據晨星（Morningstar）最新研究，投資人平均每年報酬少了1.2個百分點，看似差距不大，但若以40年長期投資計算，最終資產規模恐較紀律投資者縮水超過1/3。渣打銀行因此以F1賽車為喻強調，投資致勝關鍵不在速度，而在於能否長期堅守紀律。
渣打銀行財富方案全球首席投資總監布思哲表示，F1車隊每年投入龐大資源打造賽車，本賽季預算上限高達2.15億美元，但即使擁有性能優異的賽車，仍無法保證每場比賽都能奪冠。不同賽道條件、天候變化以及臨場策略，都可能影響最終結果。因此，一個賽季裡或許有多名車手贏得分站冠軍，但最終世界冠軍通常只有一位。
他認為，投資市場與F1極為相似。全球資產管理公司、避險基金與專業投資機構投入大量研究與資金，希望創造超額報酬，但真正能夠長期且穩定擊敗市場的投資團隊仍屬少數。對一般投資人而言，若期待持續打敗專業機構，其難度不亞於在F1賽場上擊敗職業車隊。
為說明長期超越市場的難度，布思哲引用「股神」華倫．巴菲特著名的10年賭局案例指出，巴菲特曾與美國避險基金經理人打賭，自2008年起算的10年間，一檔低成本美國股票ETF在扣除費用後的績效，將優於對手挑選的五檔基金。最終結果證明，ETF不僅全面勝出，甚至沒有任何一檔基金能夠超越其報酬表現。
渣打指出，這項案例反映出即便是資源豐富、研究團隊完整的專業投資機構，也未必能穩定打敗市場，更何況一般投資人。與其執著於預測市場高低點，不如專注建立長期且可執行的投資策略。
不過，無法長期擊敗市場，並不代表投資人沒有機會獲得良好績效。布思哲認為，投資與賽車最大的差異在於，投資人不需要擁有頂尖天賦或超凡反應速度，也能透過紀律與耐心取得優於多數人的成果。
他分析，影響投資績效最大的因素往往不是市場本身，而是投資人的心理偏誤。其中，「過度自信」與「近期偏誤」是最常見的兩大投資陷阱。過度自信讓投資人誤以為自己能精準掌握市場轉折點，而近期偏誤則容易讓人過度追隨近期表現亮眼的資產，在價格大幅上漲後才進場布局。
根據晨星2026年8月公布的《Mind the Gap》研究，投資人實際獲得的平均報酬率，較基金本身創造的績效低約1.2個百分點，顯示許多投資人因進出場時機錯誤，導致投資成果遭到侵蝕。
看似只有1.2個百分點的落差，長期累積後卻可能造成巨大差異。以1,000美元投入全球股票市場、年化報酬率7%計算，40年後資產價值可望接近1.5萬美元；但若因投資行為偏誤使報酬率降至5.8%，最終資產僅約9,500美元，兩者差距超過三分之一，顯示複利效果與投資紀律的重要性。
除了追高殺低之外，渣打也提醒投資人避免因過度擔憂而持有過多現金。布思哲以F1賽事為例指出，若在乾燥賽道上使用雨胎，看似風險較低，實際上卻會因輪胎過熱而失去競爭力；同樣地，若長期持有過高比例的現金部位，雖然能降低短期波動衝擊，卻也可能因此錯失市場成長機會與複利增值效果。
渣打銀行強調，投資成功並非來自精準預測每一次市場變化，而是在各種市場環境下持續維持紀律。正如F1世界冠軍並非只靠一場比賽獲勝，長期投資績效也取決於能否在市場起伏間堅持策略、克服人性弱點，最終在自己的投資賽道上贏得屬於自己的冠軍獎盃。
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