美股暴跌與監管疑慮夾擊 Anthropic IPO 1.5兆美元估值恐遭大幅砍價

人工智慧巨頭 Anthropic 原定於感恩節前一周在那斯達克掛牌上市，預計募集高達 1,000 億美元資金，並挑戰約 1.5 兆美元的創紀錄估值。然而，隨著美股近日爆發劇烈拋售，這一目標正遭嚴厲挑戰。

那斯達克指數周四(5日)單日市值暴跌約 2.5 兆美元，加上美國期中選舉後政治局勢變化引發的 AI 監管加嚴與部分地區資料中心建設暫緩疑慮，Anthropic 上市計畫正面臨沉重的估值修正壓力。

據《華爾街日報》引述知情人士報導，三名計畫參與本次上市案的大型機構投資者明確指出，Anthropic 的目標估值勢必下調。其中一名投資者認為，合理估值可能更接近 1 兆美元；另一名投資者則分析，在近期股市暴跌中遭受損失的基金經理人恐難再冒險承擔高估值 AI 資產，公司可能迫於市場氛圍推遲上市時程，或將募資規模縮減至 800 億美元。

除了投資機構的戒心，知名投資人《大賣空》(The Big Short)原型貝瑞(Michael Burry)在其文章中提出強烈質疑，指出 Anthropic 第三季銷售與行銷費用占營收比重已從首季的 22% 及第二季的 19% 降至 14%，質疑其雲端合作夥伴是否在 IPO 前夕協助美化財務數據。

資產管理巨擘Blackstone Inc.發布警告，指出 Anthropic 上市後可能難以獲得投資級信用評級，這將顯著推升其未來的借貸成本。

儘管遭遇市場亂流，Anthropic 仍擁有相當的財務彈性。截至 9 月 30 日，公司持有高達 1,466 億美元的現金儲備，且 10 月年化營收已突破 800 億美元。公司高層與顧問團隊預計於近期召開會議重新評估上市計畫。

與此同時，私人市場已出現冷卻跡象，競爭對手 OpenAI 在最新一輪融資中原本目標募集 300 億美元，最終僅取得 110 億美元，估值為 1.25 兆美元。