輝達中國問題早被盯上！「諜報系」神秘空頭半年前就出手 40頁報告掀關注

5月中旬，一家鮮為人知、以美國獨立戰爭期間喬治・華盛頓旗下間諜網命名的放空機構，公開警告輝達(NVDA-US) 面臨中國問題。然而，當時市場投資人並未理會，輝達股價當天反而大漲逾 2%，創下該月最大單日漲幅之一。

六個月後，Culper Research創辦人Christian Lamarco針對輝達撰寫的40頁報告，終於開始受到關注。該報告除了引用《彭博社》與《紐約時報》的報導外，也結合 Culper 的自家研究。

Lamarco在報告中直言，輝達執行長黃仁勳與 Megaspeed International 高層黃樂(Alice Huang)的關係「密切得令人不安」。

自Culper揭露放空部位以來，輝達股價已下跌約20%，同期標普500指數則上漲約2%。

黃仁勳承認婚外情後，輝達董事會宣布展開調查，週一(9日)股價盤中一度重挫8.8%。此前一系列報導指出，黃仁勳成為Megaspeed高層黃樂鎖定的目標，美國政府懷疑她遭中國間諜機構吸收。

Culper未針對此次做出回應，也未揭露放空輝達的金額，以及是否已平倉。

專攻涉嫌誤導投資人的企業

Culper主要放空其認為誤導投資人的上市公司，但多數標的並非家喻戶曉的企業。該機構過去曾發布針對Rumble、AppLovin及LifeMD的報告。

Lamarco較受矚目的放空案例之一，是去年押注空中計程車業者Archer Aviation (ACHR-US) 股價下跌。當時，電視主持人Jimmy Fallon邀請Archer執行長登上《今夜秀》，Culper隨後向Fallon提出100萬美元的對賭提議。

創辦人背景低調 承襲獨立戰爭諜報精神

Lamarco個人極為低調。根據其 LinkedIn 檔案（未標明具體公司名稱），他在一家資產規模 100 億美元的共同基金實習一個夏天後，於一家多空對沖基金擔任了兩年的分析師。

另據校友會刊顯示，他畢業於位於匹茲堡以北約 60 英里的格羅夫城學院（Grove City College）。

Culper Research的名稱源自「Culper Ring」，這個間諜網成立於18世紀末美國獨立戰爭期間，負責蒐集並傳遞當時遭英軍占領的紐約市軍隊動向情報。

Culper Research在官網表示：「同樣地，我們以全面、深入調查的方式進行投資研究。我們致力揭露那些不實陳述營運狀況、未揭露重大風險、不當運用資金、存在會計違規，或以其他方式欺騙投資人的公司。」該網站未揭露資產管理規模。

Culper揭露放空輝達部位後不久，這家科技巨頭的股價便創下歷史新高，當時整體市場對人工智慧（AI）的熱情仍十分高漲。

Culper當時寫道：「這不是押注AI失敗。我們放空輝達只有一個理由：這家公司面臨嚴重的中國問題。」

輝達董事會表達對黃仁勳的信心，並表示「沒有理由相信國家安全或輝達機密遭到洩露」，但承諾調查「將檢視所有可取得的資訊」。

中國則已否認相關間諜指控。