ECB新招：付錢給銀行刺激放貸！專家：根本是紓困銀行

德拉吉。(來源：AFP)

歐洲央行 (ECB) 週四 (10 日) 除了如預期再度降息、擴大量化寬鬆 (QE) 措施規模，還採取一個新的刺激方式：付錢給向 ECB 借錢去放貸的銀行。但有專家直批，此舉真正目的並非表面上的提振經濟，而是要紓困壞債累累的歐洲銀行。

ECB 週四啟動新版的定向長期再融資計畫 (TLTRO)，不僅提供放款給企業及家庭的銀行 4 年期零利率貸款，若他們加碼放貸，還可獲得 0.4% 的利息給付。按照計畫，ECB 將在今年 6、9、12 月及明年 3 月，分四次開放申貸，計畫總額上限約 1.7 兆歐元，而每家歐元區銀行最多可貸到現有放貸總額的 30%。

ECB 估計，歐洲銀行目前放貸總額約 5.7 兆歐元；而實際上會動用到這次 TLTRO 的貸款規模，應該會遠低於上限約 1.7 兆歐元。而在放貸 2 年後，ECB 將檢驗申貸的銀行是否擴大放款，若規模超過原 TLTRO 貸款的 2.5%，則可獲得 0.4% 的利息獎勵。新版 TLTRO 依舊將房貸排除在外。

由於 ECB 之前推出的 TLTRO 效果不佳，加上經濟疲軟影響銀行業的放款意願，使得部分分析師對於這次行動的效力仍持疑。不過，西班牙銀行業主管對《路透社》透露，他們對於新計畫表示歡迎。

Vine Street Trading 首席分析師哈里斯 (Yra Harris) 週四於《CNBC》節目中則指出，新的 TLTRO 目的是為了紓困歐洲的壞銀行，「他們要做的，是把所有這些壞債吞下」，意指像義大利等國家銀行業的呆帳。

哈里斯進一步表示，ECB 總裁德拉吉盡可能採取最積極的刺激行動，但終將遭遇無法撼動的障礙，那就是德國央行。「講到 (政策) 彈藥，就有關戰爭。而這場戰爭，是介於德國央行、Jens Weidmann (德央行總裁) 及德拉吉之間。」