魔鬼藏在細節裡？全球風險資產急漲後出現不少破綻

MoneyDJ新聞 2016-03-29 記者 賴宏昌 報導

2月中旬以來全球風險資產的漲勢究竟是漲真的還是假的？巴克萊(Barclays)認為原物料漲勢是「無基之彈」。同樣地，從匯市、美國股市強弱勢族群表現等跡象來看多頭也暴露許多破綻。

華爾街日報28日報導，2月中旬以來全球風險資產為期六週的漲勢的確驚人。JP摩根新興市場貨幣指數大漲8%、為2000年開始統計以來第2度出現如此急速的升勢。美銀美林統計的美國垃圾債券價格大漲8%、創2009年夏季以來最為快速的漲勢。標準普爾500指數也創下2011年底以來最為強勢的反彈走勢。

就在風險資產急漲的同時，包括日圓、黃金以及瑞郎卻反常出現抗跌，美國10年期公債價格也僅呈現小幅度的回檔。就美股而言，公用事業股領漲、大型股回到年初高點的同時，反映小型股動向的羅素兩千指數並未出現多頭行情常見的領漲氣勢、今年迄今仍下跌5%。此外，從選擇權市場也看得出來投資人也比平常更加審慎、小心。綜合這些市場現象來看，投資人並不認為這波行情是漲真的。

標準普爾500指數28日上漲0.05%、收2,037.05點；今年迄今小跌0.34%。嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，截至3月28日紐約匯市尾盤為止美元兌日圓報113.44、略高於2月11日的112.29。美元兌瑞郎報0.9741、略高於2月11日的0.9715。黃金現貨價報1,220.11美元、略低於2月11日的1,247.60美元。

日本經濟新聞報導，東京證券交易所25日公布，3月14-18日當週外資賣超日本股市金額達4,579億日圓(40.4億美元)、連續第11週站在賣方，創2011年10月以來最長連賣紀錄。

去年4月至今年3月18日為止這段期間外資累計賣超日股金額達到4.89兆日圓、幾乎確定將創下7個會計年度以來首見年度賣超紀錄；很有可能會超越2008年度(雷曼兄弟破產)的4.2兆日圓賣超額度、創下1987年度(黑色星期一當年度)以來新高。

2月12日公布的美國2016年1月零售與飲食服務銷售額月增0.2%、優於市場當時預期的0.1%月增幅，帶動美國股市出現一波超過10%的漲勢。不過，3月15日公布的修正值顯示，1月數據自月增0.2%大幅下修至月減0.4%、創2015年1月以來最大降幅！

美國商務部3月28日公布，2016年2月個人消費支出(PCE)月增0.1%、連續第3個月呈現相同增幅；1月月增幅自0.5%大幅下修至0.1%。

根據亞特蘭大聯準銀行(FED)官網公布截至3月28日的預估數據(GDPNow)，2016年第1季(Q1)美國經季節性因素調整後的實質GDP成長年率為0.6%、低於3月24日預估的1.4%，創2月1日開始公布第1季GDP預估值以來最低紀錄、較3月10日/11日的2.3%大跌1.7個百分點。

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