子公司業績釋放 TCL集團2013凈利預增翻番

每經記者 鄒錦添 發自深圳

TCL對面板業務的垂直化整合終見成效，華星光電成為其2013年度“吸金”主要動力。

TCL集團(000100，收盤價2.35元)昨日(1月14日)發布2013年業績預告，公司預計歸屬上市公司股東的凈利潤為19億~22億元，上一年度為7.96億元，同比增長139%~176%。其中，華星光電是TCL利潤增長的重要來源。此外，TCL通訊(02618，HK)的智能品銷量及效益有所改善，但TCL多媒體(01070，HK)全年銷量與盈利情況均未達預期。

據《每日經濟新聞》記者統計，2013年，華星光電從深圳市政府獲得的免債和補助收益共計約6.68億元，約占TCL集團預計歸屬凈利潤的三成。不過，一位TCL的內部人士向記者透露，“除了政府補貼外，華星光電也賺了不少。”

華星光電貢獻主要利潤

《每日經濟新聞》記者查TCL近三年的財報后發現，將華星光電稱為TCL的“吸金王”一點也不為過。

2013年6月，華星光電獲得深圳市政府豁免委託貸款51.01億元。根據企業會計準則，該筆收入被確認為遞延收入，計入2013年的收益約3.8億元。同年12月，深圳市政府又向華星光電下發了6億元的政府補助，其中約4.06億元計入當期損益，其余部分計入遞延收入(計入當期部分不明)。

因此，根據已知數據，2013年，TCL因華星光電從深圳市政府獲得的免債和補助收益共計約6.68億元

(TCL集團持有85%華星光電股份)，約占TCL集團預計歸屬凈利潤的三成。

華星光電項目總投資245億元，於2011年8月正式投。同年12月，TCL的主要品銷量數據公告顯示，華星光電面板月量為1.86萬片。2012年12月以后，華星光電每月能已基本保持在12萬片以上。2013年前兩季度，華星光電營收為68.18億元，前三季度已達到106.14億元。在TCL四大板塊業務中，華星光電的營業收入僅次於TCL多媒體。

據1月8日TCL發布的品銷量數據顯示，2013年，華星光電全年銷量為139.65萬片。因此，預計其全年營收約為147億元。此外，由於2013年下半年彩電市場需求不景氣，TCL、創維等廠商的銷量出現不同程度下滑。昨日，TCL多媒體在盈利警告中表示，公司2013年度“可能會生虧損”。

TCL通訊在2013年前三季度凈利潤為1.81億元，全年業績預計不會有太大變化。而通力電子、家電和房地業務對公司凈利潤的貢獻也不大。

據此，TCL集團2013年的凈利潤將大部分由華星光電貢獻。

今年面板市場需求仍大

2013年10月，TCL公告華星光電二期項目開工建設，同月三星蘇州8.5代項目竣工。此外，國內在建的8.5代還有京東方重慶項目和合肥項目、熊貓電子南京項目、LG廣州項目。因此，市場一度擔心面板業將步入能過剩階段。

根 據DisplaySearch數 據 ，2003~2005年全球CRT電視累計銷量接近5億台，處於銷售高峰期；2006~2008年全球LCD電視累計銷量2.4億台，進入銷售高峰期。CRT電視和LCD電視的更新周期分別為9年和7年左右。另外，2015年中國停止模擬信號播放也將加速CRT電視淘汰。所以，預計2014~2015年將迎來全球CRT和LCD電視的更新高峰。

海通證券的研究報告認為，2013~2015年全球液晶電視銷量年均增長3%~4%，液晶電視平均尺寸年均增長2%~3%，量寸齊升帶動全球大尺寸面板需求增長約8%~10%。液晶電視需求約占大尺寸面板總需求的70%~80%，可驅動大尺寸面板需求年均增長6%~8%。預計2014年面板行業供需平衡，2015年供給或大於需求。

但是，隨部分面板廠商的能釋放，競爭加劇。DisplaySearch報告認為，從2013年下半年起，面板價格持續走低，品牌廠為規避可能的庫存跌價損失，在面板採購上應保持審慎樂觀。