IPO開閘:A股為何總見熊出沒

由新股上市而引發股市的“失血慘案”還在繼續。事實也恰恰證明了這一點，2014年IPO重啟僅兩周，證監會就已兩度踩下“急剎車”。繼上周五宣布暫緩IPO之后，上周日證監會便一股腦地宣布加強新股發行監管，隨即5家公司便撤銷IPO申請。隨著IPO的正式開啟，大盤在短時間內出現的長時間暴跌，是管理層所始料未及的。顯而易見，A股只要一遇到IPO重啟，便會出現一路下挫的表現，也難怪黨報會吐糟起A股來。

在市場看來，IPO重啟無疑是導致股市下跌的主要原因，尤其是在新股密集發行導致市場出現“恐新症”的當下，這種現象已表現的異常明顯。新股作為新鮮血液注入股市，本應該是提高股市的含金量和新陳代謝的有力工具。然而，從IPO重啟至今，市場對新股上市“抽血”的質疑就一直存在。尤其是在奧賽康(行情,問診)和我武生物(行情,問診)因被曝“出事”，而觸發暫停IPO之后，市場對新股圈錢、套現的擔憂便進一步加深。

就拿觸及暫緩IPO的“明星股”奧賽康和來說。毫無疑問，在利益至上的資本市場，規則才是至關重要的。奧賽康從表面看，問題出現在老股轉讓這個具體的漏洞上，而監管層開始引入老股轉讓的本意原是在增加首日股份流通量，但在A股市場先天制度性缺陷下，卻引發了“高比例老股套現、暫緩發行、證監會緊急公告”等等一系列連鎖反應，而“我武生物”一季度凈利潤較往年同比下降23%~30%，則是凸顯了股票業績變臉的深刻本質。毫不夸張地說，這些問題細究起來均是由中國證券市場不成熟的頂層設計所引發的。

毫無疑問，這些怪現象的背后其實隱藏著中國股市深刻的“必然規律”，因為中國股市長期面臨的高溢價、業績變臉、和各種貓膩。尤其是，在金融危機的起始地美國股市屢屢創出新高的大背景下，中國經濟年均增長近8%，但A股市場卻連續5年熊冠全球；不得不說，在“經濟晴雨表”已面臨崩塌的背后，其實是中國證券市場20年來自身問題的外在體現。

而這七年之種種的怪現狀，原本可以留給中國證券決策者更多的思考。但從目前來看，A股市場除了一些邊邊角角，無傷大雅的改變外，老百姓真正關心的A股建設制度並未得到解決，反而有蔓延趨勢。惡性圈錢、財務造假、基金黑幕、缺失分紅制度等弊端的層出不窮，A股市場也只身處於血淋淋地野蠻生長中。 熟悉A股的老股民都知道，這一切似乎皆源自於A股的“獨特基因”。早在A股創立之初，上市公司無一例外地都是業績低下的國有企業，大多數國企上市的唯一目的就是為了圈錢，許多公司一上市業績就馬上變臉。缺乏持續盈利的上市公司與現金分紅制度，使得中國股民無法通過長期持有股票獲得穩定收益，財務造假的泛濫和屢屢被曝出的黑幕，已經使中國證券市場徹頭徹尾地成為“圈錢”和“投機”的工具。

除此之外，未來的A股市場還將面對每天數量龐大的大小非，以及傳聞中的高收益債券和上海積極籌備的國際板沖擊，這些都需要A股市場的資金承接，這一系列的“圈錢”行為必然將嚴重打擊整個市場的信心。而A股市場長期“重融資、輕投資、重圈錢、輕回報”及屢屢被曝出的操縱股票和上市公司欺詐得不到嚴懲的行為，均會徹底打擊投資者信心。不得不說，隨著這一切的即將到來，A股或將提前崩盤。

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