小券商競相零傭金 大券商冷淡觀望

鄧雅靜

和訊網訊息 日前，國金證券(600109,股吧)的一則“2時代”活動預告，再度引發了市場對萬二傭金的遐想。和訊網從國金證券相關人士處證實，“2月20日即將推出的的確是萬二傭金網上開戶，全都掛在成都的一個指定的營業部。同時當日還將與騰訊聯合推出一款余額寶類的貨幣基金理財產品，年化收益率會在6%以上，投資者將可以在股票與貨幣基金之間互相切換。”

市場人士指出，實際上，萬二傭費率僅能覆蓋交易所規費，這意味著券商零傭金時代的開啟。

“對於短線交易頻繁以及資金量較大的投資者還是很有吸引力的，目前已經接到很多其他券商客戶的咨詢電話。”國金證券某營業部相關人士向和訊網表示，但這次主要針對的是騰訊平臺的年輕用戶，率先搶占年輕一代市場。

而在此之前，華泰證券(601688,股吧)已將通過網上、手機開戶的新用戶傭金降至萬分之三。德邦證券近日通過網站公告，將於近期推出網上及手機開戶，正在研究根據服務種類的不同收取傭金的新政策。

業內人士分析，加上券商營業部的人員、房租、服務器等成本，以及交易所的規費，券商的傭金成本在萬四至萬五水平，華泰證券的萬三已經是行業的最低價格，國金證券的零傭金戰略，實際是賠本賺吆喝。

“雖然暫時利益會受損，長遠來看，可以通過非頻道業務獲得盈利。”前述國金證券人士指出。

某中型券商營業部人士向和訊網坦承，現在營業部的客戶年齡基本都在30歲以上，四五十歲居多。根本見不到二十幾歲的年輕人到營業部開戶，他們都在互聯網上、手機上。一旦國金證券通過互聯網把二十幾歲的屌絲客戶資源攏聚，實際上是掏空了大券商未來十年的目標客戶。

然而，大券商並沒有較強的危機感。從和訊網的調查來看，大券商對零傭金戰普遍反應平淡，也沒有大的動作。

“一方面，證券與基金行業還有很大的不同，基金開戶有較大的隨機性，所以天弘基金可以憑借余額寶規模突破4000億元，但證券行業的開戶數市場是相對飽和的，而且是非此即彼的選擇，證券賬戶具有唯一性。”一位券商高管向和訊網分析。

另一方面，國金證券對於騰訊平臺的客戶，前期仍是一個培育過程，從固定收益類理財向權益類理財引流，有一個較長的周期過程。這其中，仍有很多不確定因素，所以對其前景還是要打個問號。

“除非騰訊與國金證券之間涉及到股權收購，才會撼動整個證券體系，觸發證券行業改革。”該券商高管指出，目前還判斷不出德邦證券、國金證券的網上開戶傭金戰能夠撼動整個行業格局，想要完全復制天弘基金的奇跡有難度。

他分析說，但由於傭金收入占整個行業的比例達40%左右，在極端情況下，假設行業傭金費率都降至萬二，這將完全改變行業收入結構，還是致命的顛覆。某種程度上，“萬二”可能也只是個營銷的幌子，如果要附加其他的需求和服務，傭金費率或相應提高。

大同證券(博客,微博)分析師嚴峰向和訊網分析，券商營業部正向微型化、小型化趨勢發展，隨著成本的降低，傭金的下調空間還是有的，而且已經比較透明，靠傭金盈利的方式將逐漸走向困難境地。德邦證券、國金證券的傭金戰，走在行業前面，之后肯定將有其他券商跟進。

嚴峰指出，目前全國幾百家券商，競爭的關鍵是服務和產品，小券商的生存壓力越來越大，除非傍上騰訊、百度、阿里巴巴等互聯網大款，否則很難翻身。預計未來2-3年，將出現一大批券商兼並收購潮。