勝利證券：保利協鑫目標價4.5港元

　　公司此前公布2013年將錄得虧損，但將較2012年度大幅減少。預計年報正式公布后市場會看到下半年經營的環比改善。此前虧損主要歸因與首三季度光伏產品售價偏低，但隨著需求增加，售價在第四季度開始回升。

　　多晶硅行業方面，去年12月到今年2月，國內多晶硅價格從13.3萬元/噸漲至16.1萬元/噸，漲幅高達21.1%，近期多晶硅料價格持續上漲，主要是因為延續了自去年底供應緊張的市場格局和對今年較好需求的預期，以及源自對進口多晶硅料雙反征稅的影響，目前下游價格維持穩定，多晶硅價格有望高位震盪，未來短期有望繼續上漲。由於美股四季報陸續披露，中概太陽能股的走好也將會帶動市場情緒。

　　我們維持2014年光伏行業仍將延續景氣復甦趨勢的判斷，對於保利協鑫來講業績的環比改善將是最大的催化劑。其子公司江蘇中能硅業科技發展有限公司1月份已經實現盈利增長回歸到2011年來的歷史最好水平，給予公司目標價4.50港元，止損價2.50港元。