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隨著市場對人工智慧（AI）可能顛覆既有商業模式的憂慮持續擴散，避險基金近期大幅加碼放空美國股票。根據《彭博》報導，高盛主經紀業務團隊在最新客戶報告中指出，上周美國單一股票的名目放空金額，創下該行自 2016 年開始統計以來的歷史新高。該行引述 1 月 30 日至 2 月 5 日的資金流向數據表示，放空交易的規模是做多買進的兩倍。
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隨著 AI 應用從雲端高速運算擴張到各類實際情境，全球科技產業正步入一個以「供給瓶頸」為主軸的新時代。野村投信指出，AI 需求已不再是線性成長，而是呈現階梯式跳升，每一次模型演進與資本支出的推進，都可能將產業鏈推向新的缺口。2026 年市場關鍵字正快速收斂成一個字：「缺」。
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日本眾議院改選落幕，自民黨在高市早苗領軍下拿下超過三分之二席次的壓倒性勝利，創下單一政黨史上最高席次紀錄，確定延續她作為日本首位女首相的執政版圖。這場被視為「對高市內閣信任投票」的選舉結果，意味著日本在財政刺激、軍事安全與對中政策上，可能都會走得更遠、動作更快。
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如果你擔心接下來美股會因為聯準會的人事異動而大震盪，那你一定要認識凱文華許這位重量級人物。他不像一般躲在研究室裡的學者，而是一位從華爾街前線打殺出來，又進過白宮決策圈的實戰派。這位官員不喜歡空談理論，他更在乎市場的真實運作。當市場都在猜測未來要升息還是降息時，他已經準備好一套全新的玩法，那他的上任對你的投資有何影響？1. 華爾街出身的實戰派老手凱文華許擁有史丹佛大學經濟與政治雙主修學位，以及哈佛大學法律博士，並具備深厚的華爾街實務經驗。
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聯準會本次會議維持政策利率在 3.50%–3.75% 不變，並終止自去年 9 月以來連續三次降息的步調。會後聲明指出，美國經濟以「穩健」速度擴張，並刪除了先前對就業市場「下行風險上升」的描述，顯示決策官員對勞動市場的擔憂有所緩解。科技股方面，記憶體產品傳出漲價利多，帶動族群股價全面走強。
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川普宣布新任聯準會主席人選華許 (Kevin Warsh) 後，華許過往偏向鷹派的態度導致市場降息預期大減，股市與貴金屬、加密貨幣等均出現震盪回檔，債市表現相對溫和，其中新興與邊境債市仍持續走高。野村投信表示，無論由誰擔任聯準會主席，在美國經濟表現強韌、通膨受控有望緩降的環境下，美國利率走低是必然的趨勢。
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近期美股市場呈現極為罕見的「結構性分化」。2025 年 10 月底至今，軟體類股與雲端運算類股分別大幅修正了 26.1% 與 20.6%，然而同期間標普 500 指數卻逆勢微漲 0.2%。這種大盤指數與軟體子板塊走勢的劇烈脫鉤，顯示市場並非面臨系統性風險，而是正針對特定產業進行劇烈的價值重估。
一手情報
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/02/04）野村腳勤觀點：記憶體缺貨何時落幕? 至少到 2027記憶體缺貨浪潮何時結束? 從美國與南韓主要記憶體大廠公布的最新財報與營運展望來看，供需吃緊的狀況短期內仍難以改善。
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富達國際最新研究指出，亞洲非投資等級債在歷經中國房地產危機與市場去槓桿後，已完成深層結構性重整。富達亞洲非投資等級債券基金經理人彭添裕表示，該市場已從過去產業高度集中、高波動的特性，轉為結構更乾淨、收益更具吸引力且違約風險可控三大優勢的全新階段。
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你有發現最近的印度市場正釋放兩個矛盾的訊號嗎？一方面，政府宣稱 2026 年實質 GDP 成長預估依舊強勁，另一方面，卻面臨盧比頻創新低、外資流出與市場劇烈波動的壓力。但現在情勢出現新的變化，2 月 3 日美國對印度關稅從 50% 下調至 18%，替出口與市場情緒減壓。
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如果你擔心接下來美股會因為聯準會的人事異動而大震盪，那你一定要認識凱文華許這位重量級人物。他不像一般躲在研究室裡的學者，而是一位從華爾街前線打殺出來，又進過白宮決策圈的實戰派。這位官員不喜歡空談理論，他更在乎市場的真實運作。當市場都在猜測未來要升息還是降息時，他已經準備好一套全新的玩法，那他的上任對你的投資有何影響？1. 華爾街出身的實戰派老手凱文華許擁有史丹佛大學經濟與政治雙主修學位，以及哈佛大學法律博士，並具備深厚的華爾街實務經驗。
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加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/01/28）野村腳勤觀點：資金輪流轉，傳產新亮點近來市場焦點雖然仍在電子科技類股，但隨著股價漲多後，看到部分資金開始轉向評價較低、具轉機題材的傳產族群。其中，重電類股在台美 15% 稅率敲定後迎來明顯出口利多，加上 AI 電力需求持續升溫，使得重電產業的長線成長故事再度被市場看見，另外塑膠類股中的樹脂作為 CCL 的關鍵原料之一，近期也受惠 CCL 需求強勁而看到報價上漲，重電、塑膠類股也成為今年以來股價表現最強勢的次產業之一。
銀行
兆豐銀行於 2 月正式啟動台灣個人投資儲蓄帳戶基金服務，以最低 1000 元新台幣即可申購的低門檻，協助國民建立長期投資觀念。該服務由金管會推動，採定時定額模式鼓勵民眾提前為退休布局。兆豐銀行更推出免申購手續費及 115 年底前免收信託管理費等加碼優惠，結合數位化與智能化服務，逐步打造完整的數位投資生態系，讓資產累積更顯效率。
基金
受惠美元匯價走弱、輔以 AI 創新題材大爆發，推動資金轉進新興市場，令新興股債資產成為全球投資版圖中的焦點，2026 年以來僅不到一個月時間，包含亞洲市場的南韓、台灣與拉美市場的巴西股市原幣計價漲幅均已超越一成，並同步創歷史新高價位。其中以南韓市場表現最為優異，KOSPI 指數漲幅 22.7%，FTSE 富時南韓指數漲幅更高達 26.08%，過去一年漲幅 128.38%，主要反應 AI 基礎建設對於 HBM 高頻寬記憶體等先進記憶體供不應求拉抬價格與出貨，全球前兩大記憶體龍頭、南韓股市權值股三星電子與 SK 海力士直接受惠 (本文不代表對任一個股的買賣建議)，股價大漲也拉動韓股表現，台股同樣受惠於 AI 基礎建設題材推升。
基金
AI 話題再度點燃市場熱度，科技股領軍上攻、台股頻創新高，讓不少人看得既興奮又不安。一方面擔心 AI 會不會走向泡沫，另一方面憂心科技類股估值偏高壓力。資金該如何布局，才能掌握機會、同時把風險控管好？鉅亨買基金彙整投資人目前最在意、最常問的五大問題，特別邀請「安聯台灣科技基金經理人」，從 AI 產業的最新發展與進程出發，結合他第一線的觀察與實務經驗，帶大家釐清：哪些是真風險、哪些只是市場情緒？下一步該怎麼做？1. 擔心 AI 泡沫，團隊怎麼看？經理人表示，自 2023 年生成式 AI 問世以來，市場幾乎每隔 3～6 個月就會出現一次「AI 泡沫論」。
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聯準會如市場預期維持利率不變，但這次會議真正值得關注的，並不只是「利率沒動」，而是股市到底會怎麼反應。那麼，聯準會本次為何選擇繼續按兵不動？今年降息的時間點可能落在何時？而在利率維持高檔的環境下，股市是否仍有續漲空間？1. 勞動市場強韌讓鴿派失去降息論點最新的就業數據表現優於市場預期，也直接打亂了原本的降息節奏。
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今 (29) 日國際金價受地緣政治緊張與財政憂慮驅動，現貨黃金一度逼近每盎司 5600 美元，創下歷史新高，延續了 2025 年上漲 65% 的強勁勢頭。施羅德環球黃金基金經理人 James Luke 指出，這並非一次性行情，而是定價邏輯的結構性改變，黃金正從利率敏感資產轉向對抗制度壓力的長期核心配置。
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隨著全球景氣循環推移，國際主要機構紛紛上修 2025 年全球經濟成長率至 2.3%～3.2%，並預估 2026 年維持在 2.4%～3.1% 的溫和區間。然而，貿易摩擦與政策不確定性仍使 2026 年全球成長動能略為放緩，並預計在 2027 年開始回穩，重新朝向長期潛在成長率靠攏。
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2025 年美國利率緩降，全球債市多呈溫和上揚，雖然漲勢不如股市強勁，仍是資產配置中的重要角色。進入 2026 年後，債市仍面臨諸多不確定因素，例如美國就業市場走向與利率決策，以及新任聯準會主席未定等，短期內預期美債殖利率處於高檔區間整理。野村投信指出，2026 年債券投資應把握兩個原則，首先是全球化布局，除了美債更應提高在新興債、金融債等債息收益較高的債種；其次是動態調整，靈活掌握各債券的投資機會。
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富達國際響應金管會政策，宣布富達台灣成長基金新增 TISA 級別，隨著 2025 年台灣股市報酬率達 25.74% 並躍升全球第八大股市，2026 年受惠 AI 伺服器與半導體先進製程需求，台股仍具投資吸引力。富達採取 AI 核心擴散、新興亮點及優質股息的多元配置，除了掌握運算架構升級帶來的硬體需求，更延伸至低軌衛星、航太國防及生技醫療等領域。