財報

11-23

AI 巨獸輝達遭遇金融機構 Phillip Securities 罕見降級，原因不是財報數據，而是基於近期的價格走勢。Phillip Securities 分析師 Yik Ban Chong 週五 (22 日) 發布最新研究報告，將輝達 (NVDA-US) 的股票評級從「買入 (Buy)」下調至「逐步增持 (Accumulate)」。

11-23美股雷達

科技股表現低迷，但在工業股、小型股買盤強勁帶動下，美股週五 (22 日) 多收高。道瓊揚升超 420 點，寫下歷史新高紀錄，也是連續第三個交易日上漲。標普 500 指數收漲 0.35%，連五日走強。輝達拖累之下，那斯達克指數漲幅受限，僅微升 0.16%。

11-22基金

美國總統大選由共和黨候選人川普拿下白宮寶座，並且橫掃參眾兩院的國會多數席次，面對即將到來的川普 2.0 全面執政所帶來的不確定性與聯準會降息速度可能放緩，全球股市呈現上沖下洗。投資人該如何配置？哪類型投資主題才是勝率較高標的？美股對川普勝選的正面反應是意料之中的事，除了開票結果基本上呈現一面倒外，市場對「川普交易」反應正面，川普選舉時所承諾的企業減稅及放寬對能源、金融部門的管制，對美國企業是巨大利多。

11-22美股雷達

輝達 (NVDA-US) 本周三 (20 日) 公佈第三季財報，儘管營收幾乎增加一倍，但毛利率卻下滑，且預期第四季還會再下降，導致盤後股價一度重挫達到 5.5%，爾後雖有所收斂，但仍呈下跌，這是高標的投資人太過「吹毛求疵」，還是真正的警訊？按通用會計準則（GAAP）計算，輝達第三季毛利率小幅下滑至 74.6%，低於第二季的 75.1%，但略高於去年同期的 74.0%。

11-21歐亞股

日產汽車 (Nissan) 發言人周四 (21 日) 表示，約 6% 美國員工已接受提前退休計畫。外媒表示此為這家陷入困境的日本汽車製造商在全球裁員 9,000 人計畫的一部分。劇另一份文件顯示，截至今年 3 月，日產汽車在美國約有 1.7 萬名員工。

11-21美股雷達

中國科技巨擘百度 (Baidu) 周四 (21 日) 公布 2024 會計年度第三季 (截至 9/30) 財報，由於中國經濟低迷削弱其在生成式人工智慧 (AI) 領域的努力，也影響廣告支出疲軟，該季營收創下 2022 年以來最大降幅，僅符合華爾街分析師預期，不過獲利表現仍亮眼，年增逾一成。

11-21美股雷達

迪爾公司 (DE-US) 周四 (21 日) 預測 2025 年獲利低於預期，因為農場收入下降和通膨壓力影響了對該公司曳引機和其他農業設備的需求。農場收入下降、高利率和經濟不確定性，迫使農民重新評估農業機械的巨額開支，並迫使經銷商限制庫存補貨。

11-21台股新聞

證交所審核上市公司 (不含金控) 公告並申報的 2024 年第 3 季財務報告每股淨值資料後，今 (21) 日公布 6 家每股淨值低於票面，應暫停融資融券交易，分別為燁興 (2007-TW)、吉祥全 (2491-TW)、精金 (3049-TW)、立德 (3058-TW)、金萬林 - 創 (6645-TW)、新天地 (8940-TW)，自明 (22) 日起生效。

11-21台股新聞

輝達 (NVDA-US) 財報未能滿足市場期待，台股今 (21) 日連帶走弱，雖然盤中一度翻紅，不過權值股走弱，終場台股跌 132.7 點或 0.58%，以 22555.66 點作收，險守季線，成交量縮至 3486.92 億元；三大法人合計賣超 196.05 億元。

11-21雜誌

台股近期維持區間整理，短線個股股價依財報與展望調整，電子股以 AI、設備、光通訊為主軸，傳產則有航海王再起，獲利佳的金融股，配發高股息值得期待。【文／黃俊超】川普再次當選、聯準會如市場預期降息一碼，經濟數據也多符合預期，美國三大指數於十一月上旬多次創下歷史新高，台灣加權指數也跟著站回所有均線之上，不過之後六個交易日下跌逾千點，一度回測六○日與一二○日均線，千點看起來很多，其實也僅是回檔五％上下，但是架構在權值股撐盤，部分中小型股短線出現轉弱跡象，櫃檯指數一度跌破二四○日均線。

11-21美股雷達

輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 周三 (20 日) 盤後公布 2025 財年第 3 季 (截至 10/27) 財報，在強勁的人工智慧 (AI) 需求帶動下，銷售與獲利均超預期，同時給出優於預期的財測，但該數字仍未能滿足華爾街期待，導致股價在盤後走低。

11-21美股雷達

AI 霸主輝達財報公布前，市場保持謹慎，美股主指週三 (20 日) 漲跌不一。零售股領跌，沃爾瑪、目標百貨財測好壞參半，為假日旺季帶來不確定性。道瓊指數週三尾盤黑翻紅，收紅 139 點，標準普爾 500 指數近乎持平，那斯達克指數收黑 0.1%。

11-20美股雷達

美股主要指數周三 (20 日) 開盤走低，投資人靜待人工智慧 (AI) 晶片巨擘輝達 (NVDA-US) 業績出爐，與此同時也在留意俄羅斯與烏克蘭日益緊張的地緣政治局勢。截稿前，道瓊工業指數跌近 10 點或 0.02%，那斯達克綜合指數跌近 100 點或近 0.5%，標普 500 指數跌近 0.4%，費城半導體指數跌逾 1.1%。

11-20美股雷達

輝達 (NVDA-US) 財報公布前夕，摩根士丹利發布樂觀報告。分析師認為，輝達預計將在財報中發布相對良好的數據。報告指出，B200 穩定的產量能夠確保輝達兌現先前的財測。市場對於輝達 Blackwell 晶片發熱問題的擔憂被誇大了，目前沒有看到任何晶片出貨延遲的跡象。

11-20美股雷達

中國電動新貴車蔚來汽車周三 (20 日) 公布第三季財報，受到激烈價格戰影響，該季營收、虧損均遜華爾街分析師預期，儘管該季交車量刷新歷史紀錄。財報公布後，蔚來汽車周三盤前美股 ADR 跌逾 3%。截稿前，蔚來汽車 (NIO-US)ADR 周三美股盤前下跌 3.67%，每股暫報 4.46 美元；蔚來汽車 (09866-HK) 周三港股重挫 3.7%，收每股 36.40 港元。

11-20美股雷達

即使數千種商品已降價，並提前進行假日促銷，但目標百貨 (TGT-US) 周三 (20 日) 的財報未能達到華爾街對獲利和營收的預期，並且顧客流量僅略有上升。在調升財測不過三個月後，這家大型零售商就改變了方向，下修全年獲利財測。該公司表示，預計全年調整後每股獲利將在 8.3 至 8.9 美元之間；這低於 8 月每股 9 至 9.7 美元的區間，也低於 StreetAccount 分析師預期的每股 9.55 美元。

11-20歐亞股

意法半導體 (STM-US) 在今 (20) 日舉行投資者大會前表示，維持 2022 年時制定的 2030 年財務目標不變，該公司正因為為在工業跟車用晶片市場表現下滑而三度調整營運前景。這家歐洲銷售額最大的半導體製造商重申 2030 年營收將達 200 億美元，營業利潤率將超過 30% 的預測，並制定 2027-2028 年的中期計劃，目標是在成本節約計畫的支持下，實現 180 億美元的營收，以及 22% 至 24% 的營業利潤率。

11-20基金

川普確定當選美國總統，全球股市隨即出現大漲行情，標普 500 指數也在篤定勝選隔日大漲 2.5%，然而，在短暫的慶祝行情之後，市場持續反應川普可能帶來的政策不確定性，加上美國 10 月零售銷售數據高於市場預期，以及鮑爾暗示不急於降息，加權指數弱勢震盪，短線來看，在觀望情緒未緩解前，暫時先觀察季線支撐情況及本周四輝達財報，野村投信表示，投資人可留意評價面合理或具高殖利率抗震力較佳的相關個股，都是當前布局重點。

11-19美股雷達

美國零售巨擘沃爾瑪周二 (19 日) 美股盤前公布 2025 會計年度第三季 (截至 10/31) 財報，由於消費者購物力道強勁，線上和實體店面表現優異，該季營收、獲利雙雙打敗華爾街分析師預期。除此之外，沃爾瑪還第三度上調全年營收財測，看好營運在假日購物季續旺。

11-19美股雷達

勞氏 (Lowe"s)(LOW-US) 周二 (19 日) 公布的上季獲利超出華爾街的預期，戶外 DIY 項目、家庭專業業務和強勁的線上購物推動了銷售。然而，即使業績好於預期，這家家居裝修零售商預計銷售額仍將較上年減少。該公司更新了全年財測，目前預計總銷售額在 830 至 835 億美元之間，高於先前預測的 827 至 832 億美元。