匯率

11-13外匯

Illustration by TradingView要點：● 美元攀升至 3 個半月高點● 美元兌日圓突破 155.00 日圓● 日圓在兩個月內下跌 10%疲弱的日圓正被徹底打壓 — 美元在短短兩個月內上漲超過 10%。● 日圓幾乎成為了交易者的 “馬形皮納塔”，被不斷放空以獲取點數。

11-13外匯

日元兌美元匯價跌破 155 日元，為今年 7 月以來首見，提高了日本政府可能干預匯市阻貶的可能性。日元週三 (13 日) 亞洲盤下跌 0.3% 至 155.04 日元，延續自川普當選後的貶勢，美債殖利率上升對日元造成壓力，美國 2 年期公債殖利率攀升至 7 月以來最高水準。

11-13外匯

◆USD/JPY美國當選總統川普所屬共和黨將在其 1 月上任後控制國會參眾兩院，能順利推動減稅及收縮聯邦政府議程，將與美國聯邦準備理事會 (FED) 抑制通貨膨脹努力衝突，限制降息幅度，並據芝加哥商業交易所的 FedWatch 工具顯示，FED 於 12 月 18 日降息 25 個基點的機率降至約 69%，週二持續推高美元；此外，日本首相石破茂日前公布旨在促進科技行業發展的援助計畫，但經濟產業大臣武藤容治稱，政府不打算為支持國內半導體和人工智能項目的 10 兆日圓計畫增稅和發行赤字彌補債券提供資金，而且傳聞美元在 155.00 日圓價位有 11 億美元期貨選擇權到期，可能造成上限障礙，導致美元兌日圓回落至 153.40 低點。

11-12外匯

台北股匯今 (12) 日上演資金大逃殺，外資狂賣台股 476 億元並匯出，新台幣兌美元匯率應聲摜破 32.3、32.4 元兩道關卡，終場重貶 1.74 角，收在 32.425 元，創 3 個月來新低，台北及元太外匯市場總成交值放大至 26.715 億美元。

11-12基金

國內 ETF 市場除台股主題火熱，美、日股 ETF 也因為行情創新高同步吸引投資目光，根據彭博資料統計，其中美股及日股 ETF 今年來受益人數及規模大幅增長，成為海外股票 ETF 市場布局亮點。野村美日 ETF 傘型基金之 00971 野村美國創新研發龍頭 ETF 以及 00972 野村日本價值動能高息 ETF (本基金配息來源可能為收益平準金且無保證收益及配息) 於 11/5 申報生效核准，預訂 12/18 展開募集。

11-12外匯

◆USD/JPY評級機構穆迪表示，川普當選下任美國總統，考慮國會席位可能的構成情況，美國財政健康面臨更大風險，但川普提議增加關稅和降稅等政策，恐帶來美國通貨膨脹上行，同時限制美國聯邦準備理事會 (FED) 放鬆貨幣政策空間，週一支撐美元；此外，日本央行 (BOJ) 表示 10 月銀行放款餘額較上年同期持平 2.7%，但日本財務省公布 9 月經常帳盈餘減至 1.72 兆日圓，而且 BOJ 的 10 月政策會議意見摘要顯示多位委員強調在決定日本經濟能否承受借貸成本上升考驗時，需要仔細審視含日圓走勢的情況，部分委員則警告美國總統大選後市場有波動風險，必須做好充分準備，突顯在加息時間問題上存在分歧，而且經觀察者調查日本 10 月服務業景氣判斷指數降至 47.5，令日圓承壓，美元兌日圓穩守 152.62 低點。

11-12

歐元兌美元匯率周一 (11 日) 跌至 6 個半月以來新低，因為投資擔心美國可能徵收的關稅會損害歐元區經濟。與此同時，美元指數略高於美國總統大選後的高峰，市場仍在等待美國未來明確政策出爐。截稿前，1 歐元兌美元匯率貶至 1.06 美元，上周五貶值 0.78%。

11-11

國際油價周一 (11 日) 走軟，因為中國刺激計畫讓尋求這個全球第二大石油消費國燃料需求成長的投資人失望，與此同時美元小幅走高。截稿前，明年 1 月交割的布蘭特原油期貨下跌 1.45%，至每桶 72.80 美元；今年 12 月交割的西德州原油期貨下跌 1.63%，至每桶 69.24 美元。

11-11外匯

美國大選落幕，美元指數一度回檔，但川普強勢重回白宮，台北股匯市今 (11) 日連袂走弱，在外資、投信聯手匯出下，新台幣兌美元匯率跟隨亞幣走疲，一度重貶近 2 角，終場收在 32.251 元，貶值 1.36 角，下探近 3 個月新低，台北及元太外匯市場總成交值為 17.015 億美元。

11-11外匯

◆USD/JPY美國聯邦準備理事會 (FED) 上週如預期降息 25 個基點，FED 主席鮑威爾則表示，美國大選結果短期內不會影響貨幣政策，但川普當選美國總統可能給 FED 的利率軌跡蒙上陰影，促使市場減少對 FED 明年降息的押注，提供美元支撐；此外，上週五據日本財務省季度數據，在 7 月 11 日至 12 日分別花費 3.168 兆日圓及 2.367 兆日圓進行賣出美元的外匯干預，但稱 10 月末外匯儲備降至 1.239 兆美元，並據日本政府數據顯示，9 月經季節調整後的家庭支出較前月跌 1.3%，為連續兩個月下滑，突顯物價上漲抑制消費者的消費慾望，對日本央行 (BOJ) 的再加息計畫而言令人沮喪，而且日本反對黨國民民主黨黨魁玉木雄一郎稱，美國當選總統川普的經濟政策可能進一步推低日圓匯價，推動美元兌日圓觸及 153.36 高點。

11-08基金

俞鼎基（Guy Uding）／野村投信投資長美國總統大選結果一夕之間，全球所有人的目光都集中在美國大選上，選情底定的速度比市場預期更快一些。最終結果是，共和黨總統候選人川普獲勝，共和黨將控制參議院，目前眾議院仍勢均力敵，但金融市場已反映紅潮（Republican sweep）情境。

11-08基金

航運巨頭馬士基 10/31 第 3 季財報指出今年營運向好，受惠運費上漲，除持續調升財測外、2025 年將提高股息，更揭示本季營運動能不會比第 3 季差，為貨櫃海運業第 4 季獲利動能開啟利多想像空間。另一航運大廠美森輪船 (Matson) 2024 年第三季度營收與獲利皆呈現雙位數成長，並預期只要當前經濟、供應鏈維持暢旺且地緣政治不確定性持續存在，第四季度運價可望保持高位。

11-08外匯

◆USD/JPY川普在美國總統大選獲勝，加劇人們質疑美國聯邦準備理事會 (FED) 降息路徑是否更慢或更淺，並據芝加哥商業交易所 (CME) 的 FedWatch 工具顯示，市場目前認為 FED 下個月再降息的可能性降至 67%，週四支撐美元徘徊於四個月高點，而且日本政府數據顯示 9 月加班工資較上年同期跌 0.4% 及經通貨膨脹調整後實質薪資較去年同期降 0.1%，為連續兩個月下滑，同時用以計算實質薪資的消費者價格指數 9 月漲幅亦降至 2.9%，令日圓承壓，推升美元兌日圓至 154.71 高點，但日本財務省財務官三村淳在日圓跌至三個月新低之際稱，準備好對日圓走軟採取行動，為政府近幾個月來對投機者發出最強烈警告，而且十年期日本公債收益率追隨美國公債收益率走高突破 1%，為三個多月以來首見，限制日圓進一步走貶。

11-07外匯

川普於本屆美國大選中取得壓倒性勝利，共和黨可望全面執政，激勵美元走強，新台幣兌美元匯率今 (7) 日一度貶逾 1 角，摜破 32.3 元關卡，主要受到外資、投信大量匯出影響，不過，隨著日本官員發出強烈警告，捍衛日元，帶動亞幣貶勢收斂，加上中央銀行尾盤出手穩匯，新台幣終場貶值幅度縮至 6.5 分，以 32.24 元作收，仍創近 3 個月來新低，呈現股匯不同調。

11-07台股新聞

原本市場預期會更加膠著的美國大選，各州一路開紅送川普進白宮，現行的拜登模式勢必有所調整，隨後的環境變化必然影響聯準會的出手時點。事實上，選前因為政策不確定性，早已導致最近企業更加保守，就業、設備和庫存投資都被延緩，訂單能見度下降，預計製造業景氣在短期內仍將持續低迷，只靠過去幾個月持續熱絡的服務業活動支撐著，讓美國經濟沒有立即衰退的風險。

11-07外匯

◆USD/JPY美國總統選舉競爭激烈，投資人擔憂新總統所屬政黨若同時贏得國會控制權，將出現極端匯率走勢而解除部分倉位，引發美元下滑，並據日本央行 (BOJ) 週三公布 9 月會議紀錄顯示，許多決策官員認為經濟在滿足進一步加息的必要條件方面取得進展，但路透月度短觀調查，因中國經濟放緩和持續高通貨膨脹率打擊企業信心，導致日本 11 月製造業與非製造業景氣判斷指數分別降至正 5 及正 19，而且標準普爾 (S&P) 全球市場財智發布的指數，日本 10 月 au Jibun Bank 服務業採購經理人指數 (PMI) 終值跌至 49.7，企業信心則因擔心勞動力短缺而下滑至 2022 年 3 月以來最低，令日圓承壓，美元兌日圓穩守 151.27 低點。

11-06外匯

隨著美國總統大選投票大致底定，川普宣布勝選，投資人陷入「川普交易」瘋狂，帶動美元應聲狂飆，非美貨幣全面重貶，新台幣兌美元匯率今 (6) 日午後貶值幅度擴大，終場收在 32.175 元，貶值多達 2.07 角，貶幅 0.65%，下探近 1 個月新低，創去年 12 月 2 日以來最大貶幅，台北及元太外匯總成交值爆出 28.985 億美元巨量。

11-06基金

共和黨候選人川普競選聲勢高漲，讓近期金融市場再度動盪，川普曾其總統任內期間實施驚動全球的關稅措施，尤其對中國商品進口大規模抵制或課稅措施，讓不少企業成本增加。根據市場消息指出，川普談及對中國的關稅部分，目標是將新關稅提升至 60％至 100％之間，且將對其他所有國家全面調升進口關稅 10％。

11-06外匯

◆USD/JPY週末民意調查顯示，美國民主黨總統候選人賀錦麗的支持率在共和黨傳統大本營愛荷華州意外領先，同時選舉博彩網站 PredictIT 顯示其獲勝機率上升，削弱市場對共和黨總統候選人川普獲勝的部分押注而軋平倉位，並隨著美國聯邦準備理事會 (FED) 週四召開兩天政策會議，預計降息 25 個基點，但美國 10 月非農業新增就業崗位遠低於預期，引發市場關注 FED 在 12 月可能不降息，而且週二北韓向朝鮮半島東部海域發射一枚不明彈道導彈，提升地緣政治緊張，增添對日圓的避險買盤，拖累美元兌日圓自 152.55 高點下挫。

11-06ETF

聯電 (2303-TW) 日前 (30 日) 舉行法說會時指出，將今年全年資本支出調降至 30 億美元，較上季法說會揭露的 33 億美元下修近 1 成，市場預期整個晶圓代工市場成熟製程因消費預期的下降，導致聯電需調降資本支出來因應未來需求下降，消息一出，聯電股價連跌數日，且聯電股價線型從十月初就已經呈現下降趨勢型態。