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【遠東商銀】美國關稅不確定，美元偏弱

遠東商銀 2025-06-02 09:05

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◆USD/JPY

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上週美國初請失業金人數超預期，5 月失業率可能上升，並據美國上訴法院推翻下級法院裁決，暫時恢復總統川普的”解放日”關稅，而且美國財政部長貝森特稱與中國關稅會談停滯不前，華爾街日報則報導美國總統川普政府考慮 150 天內徵收最高 15% 關稅，並認為中國違反日內瓦協議，將對其採取更強硬措施，上週五引發美元下挫；此外，日本 4 月失業率與求才求職比分別如預期持平 2.5% 及 1.26，零售銷售與工業生產則分別較上年同期增 3.3% 及較前月減少 0.9% 優於預估值，而且東京 5 月核心通貨膨脹率較去年同期創逾兩年高位 3.6%，加大日本央行 (BOJ) 升息壓力而支撐日圓，美元兌日圓下探 143.41 低點。

隨後美國公布 4 月個人所得較前月增加 0.8% 超過預期及消費者支出增長 0.2% 符合預估值，但核心個人消費支出 (PCE) 物價指數較前月升 0.1% 及較去年同期漲 2.5% 為四年來最小漲幅，通貨膨脹降溫讓市場繼續押注美國聯邦準備理事會 (FED) 在 9 月恢復降息，並據數據顯示 5 月芝加哥採購經理人指數 (PMI) 為 40.5 低於預期，但美國 4 月月商品貿易逆差縮窄至 876 億美元及密西根大學 5 月消費者信心指數終值升至 52.2，而且美國總統川普稱將與中國國家主席習近平通話，希望能解決雙方在貿易和關稅問題上的分歧，扶助美元兌日圓回升至 144.44 高點。預估今日美元兌日圓阻力於 143.80-144.00，支撐於 142.70-90。

◆EUR/USD

上週五紐西蘭央行 (RBNZ) 助理總裁西爾克表示，該國利率處於 2.5%-3.5% 中性區間，過去的寬鬆政策尚未對經濟充分發揮影響，未來利率走勢將更多地取決於經濟發展情況，但澳洲 4 月零售額意外較 3 月下降 0.1% 遜於預期 3%，支持市場對澳洲央行 (RBA) 最快於 7 月會議進一步降息的預期，而且路透調查中國 5 月官方製造業 PMI 料回升至 49.5，但連續第二個月處於萎縮區間，導致澳幣和紐元低迷，拖累歐元兌美元受限於 1.1389 高點。

據歐洲央行 (ECB) 管理委員會委員帕內塔稱 ECB 再降息空間縮小，但應保持靈活，而且歐元區 4 月銀行對企業與家庭貸款分別較上年同期繼續反彈 2.6% 及 1.9%，但德國 4 月零售銷售意外較前月跌 1.1% 及 5 月通貨膨脹率降至 2.1%，支持 ECB 下週降息，打擊歐元兌美元至 1.1312 低點。預估今日歐元兌美元支撐於 1.1320-40，阻力於 1.1410-30。

◆GBP/USD

花旗銀行 / YouGov 調查 5 月英國公眾對未來一年通貨膨脹的預期在 5 月降至 4.0%，但英國央行 (BOE) 總裁貝利稱，鑒於全球貿易形勢及其對國內通貨膨脹影響的持續不確定性，BOE 對未來降息採取逐步和謹慎的做法合理，支撐英鎊兌美元徘徊於 1.3510 高點。隨著 BOE 貨幣政策委員會(MPC_委員泰勒駁斥對通貨膨脹的擔憂，並在美國總統川普的貿易戰導致經濟增長面臨風險的情況下，再次呼籲降低英國的利率，打壓英鎊兌美元至 1.3444 低點。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.3430-50，阻力於 1.3530-50。

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