國債

12-27大陸政經

穆迪近日發布報告，將 2025 年中國 GDP 增速預測從 4.0% 上調至 4.2%，主因是政府自 9 月底以來推出了一系列刺激措施。這些措施旨在緩解美國可能加徵關稅對經濟造成的負面影響，同時也致力於解決房地產市場和地方政府債務帶來的風險。

12-13大陸政經

在財政政策與貨幣政策同步放寬背景下，中國國債殖利率近期快速下行，10 年債殖利率由前期 2% 以上跌至目前 1.8%，30 年債殖利率今 (13) 日早上也觸及 2% 關口，創 2002 年 4 月以來新低。《路透社》報導，中國債券投資人押注中國經濟不會出現奇蹟般的復甦，這跟看好內需消費將復甦的股市形成對比。

12-13大陸政經

中共 11 日至 12 日在北京舉行中央經濟工作會議，在部署明年財政政策時稱，要實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率，增加發行超長期特別國債，增加地方政府專項債券發行使用。官方公開數據顯示，2024 年中國的財政赤字率按 3% 安排，超長期特別國債發行規模為人民幣（下同）1 兆元，地方政府新增專項債額度為 3.9 兆元。

12-11美股雷達

加拿大研究機構 BCA Research 在最新研究報告中表示，2025 年美股的穩定恐取決於日本債市表現，因日本是全球流動性的主要推動力，這意味著美國科技股估值面臨的最大風險不是來自美債殖利率的上升，而是來自日本國債殖利率的上升。這些風險尚未反映在市場價格中。

11-15美股雷達

據《每日電訊報》報導，國際金融協會 (Institute of International Finance,  IIF) 頂尖銀行家警告，隨著川普 (Donald Trump) 即將上任，美國國債將面臨「爆炸性擴增」風險。這間位於華盛頓的機構的分析師表示，川普計劃大幅減稅，但不相應減少支出，將使美國國債從目前約占國內生產毛額 (GDP)100% 上升到 10 年後的 135% 以上。

10-26台股新聞

〈降息帶來的市場反應  利多出盡如何應對〉美國聯準會 9 月如預期展開了降息循環，本該是為市場注入一劑強心針，因為對於債券投資者來說，降息通常意味著債券價格上升，然而實際情況卻與預期背道而馳，美國長期國債價格不升反跌，讓許多投資者感到措手不及，儘管降息標誌著緊縮貨幣政策的結束，但美國經濟數據表現強勁，通膨壓力並未大幅緩解，就業市場也依舊緊張，加上即將到來的美國總統大選，這些因素令市場對降息後的美國經濟保持高度警戒，促使 10 年期美債殖利率上升，進一步推動債券價格走低，主要的美債 ETF 如元大美債 20 年 ETF(00679B-TW) 就在聯準會宣布降息後出現了超過 9% 的跌幅，投資人期待的「送分題」變成了「送命題」​，顯示市場在降息前已經提前反應了消息利多，當真正的降息來臨時，債券價格反而未如預期大幅上揚，顯示出市場利多已出盡。

08-09幣圈

美國共和黨總統候選人川普上週在接受《福斯商業網》(Fox Business) 採訪時提議，可用比特幣 (BTC) 償還美國 35 兆美元國債，這是川普在 11 月大選前提出與加密貨幣相關的又一舉措。過去一年多，川普一直在大力討好幣圈，與他 2019 年稱數位貨幣為騙局的立場截然不同。

07-30國際政經

隨著美國聯邦政府繼續以創紀錄的速度舉債，美國國債規模再創新高，首度超過 35 兆美元大關。據《Fox Business》報導，美國財政部周一（29 日）下午公布的新數據顯示，截至上周五，美國國債的規模已經突破 35 兆美元，為有史以來首次突破這一關卡。

07-07台股新聞

〈美國總統大選及第二季財報的考驗〉美國總統大選首場辯論於 6 月 27 日正式結束，現任總統拜登表現未如預期致使對手川普的勝選機率大幅提高，市場分析師普遍認為，若共和黨在選舉中勝出，美國政府財政赤字可能擴大，導致通膨持續和長期國債殖利率上升，預期心理的反應已經在美債市場先發酵，美國公債殖利率出現了快速 V 型反彈，10 年期和 30 年期美債殖利率均大幅上升，同時美國最高法院於 7 月 1 日裁定川普基於總統公務所做出的行為，享有某種程度的豁免權，這項裁決被稱為是川普的又一次勝利，進一步推動了他的選情，辯論後有 67% 的美國觀眾認為川普會獲勝，隨著市場對川普當選的預期升高，針對通膨的預期也在超前部署，美債殖利率短期走強加上美國財政部第三季發債金額明顯高出市場預期，投資人必須要注意殖利率若維持強勢走高將會對美國高科技股構成不利影響。

07-03台股新聞

財政部國庫署表示，本（113）年度總預算編列債務還本 1,150 億元，為自 91 年修法增訂債務還本下限後的 23 年來新高，因 6 月大宗稅款入庫後，已於 6 月 6 日及 6 月 11 日執行債務還本 350 億元、808 億元，總計還 1,158 億元。

07-02A股港股

7 月 1 日，中國人民銀行發布一則公告，國債期貨隨即集體跳水，A 股則直線拉升，紅利股也應聲回落。公告稱，為維護債券市場穩健運行，在對當前市場形勢審觀察、評估基礎上，中國人民銀行決定於近期面向部分公開市場業務一級交易商開展國債借入操作。中信證券首席經濟學家明明表示，此舉意味著可能中國人民銀行近期就會在公開市場進行國債賣出操作。

06-13美股雷達

美國與沙烏地阿拉伯之間持續 50 年的石油美元協議 (petrodollar agreement) 上周日 (9 日) 已經到期，沙國決定不續簽。「石油美元」(Petrodollar) 一詞指的是以美元作為全球原油交易貨幣的角色。起源於 1970 年代，這個協議的終止可能會削弱美元，進而影響美國金融市場。

05-27大陸政經

據陸媒報導，周一 (27 日) 上午 10 點開始，招商銀行和浙商銀行正式向個人投資者發售 20 年超長期特別國債，並在開售數分鐘內售罄。根據中國財政部於 5 月 24 日發布的國債業務公告，2024 年超長期特別國債 (第二期) 已完成招標工作。

05-13大陸政經

中國將於周五 (17 日) 開始，發售第一批超長期特別主權債券，以籌集資金支持經濟。據《彭博》報導，發債規模達 1 兆元人民幣 (1380 億美元)。中國財政部周五發布《2024 年一般國債、超長期特別國債發行有關安排》，其中超長期特別國債涉及期限為 20 年、30 年、50 年，決定 5 月 17 日發行 30 年超長期特別國債 ，決定 5 月 24 日發行 20 年超長期特別國債，決定 6 月 14 日發行 50 年超長期特別國債，財政部並未透露將出售的債券數量。