美債
美國總統川普宣布「對等關稅」政策後，短短三天內，全球股市總市值蒸發了高達 10 兆美元。然而，就在市場一片恐慌之際，川普政府卻突然宣布暫停實施對等關稅 90 天，日本《NHK》專欄指出，此一轉變的幕後原因，與被視為安全資產代表的美國公債遭到拋售有著密切的關係。
從「解放日」到「恐慌週」，美中貿易戰升級引發市場歷史性動盪，美元、美債與黃金全線失守，短短 10 個交易日內，全球股市市值蒸發逾 5 兆美元，為 2020 年新冠疫情以來最劇烈的市場修正，專家警告美國金融霸權正受挑戰。美國 2 日公布的對等關稅細節震驚全球，市場震盪擴及全球，資金拋售股票、債券、黃金甚至美元，彷彿找不到任何避風港。
摩根大通 (小摩) 執行長戴蒙週五 (11 日) 預估，若銀行規則缺陷引爆雷區，聯準會可能需要介入以維持美債市場的平穩運作。一位銀行分析師週五詢問摩根大通在 2019 年的報告中，關於全球對美債的需求減弱以及長期殖利率波動的問題時，戴蒙回應稱，如果銀行沒有擬議的監管寬鬆措施，聯準會可能需要採取行動。
美股雷達
《MarketWatch》周五 (11 日) 報導，在美國總統川普 4 月 2 日宣布對幾乎所有貿易夥伴實施全面關稅後，股市遭遇劇烈震盪，但長期美國公債殖利率卻歷史性飆升，其在金融市場陷入混亂時通常下滑，卻反常上揚，引發華爾街高度關注。事實上，殖利率的攀升及債市其他緊張跡象，被視為川普本周稍早決定暫緩大部分關稅的主因之一。
美股雷達
美國總統川普的對等關稅掀起全球貿易戰，投資人憂心經濟衰退將至，賣壓從美國股市蔓延到美國公債，對此波士頓聯準銀行總裁柯林斯 (Susan Collins) 周五 (11 日) 表示，目前市場仍運作良好，但倘若情況失序，聯準會 (Fed)「絕對會做好準備」，運用手上的彈藥以穩定市場。
基金
股神巴菲特說投資要「在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼」。台股在清明連假後第一周出現恐慌性殺盤，單日跌幅 9.7%、暴跌 2,065 點，創下台股史上最大單日跌點、跌幅。依巴菲特理論，打折後的台股可以買，但要找對工具、找對策略，主動式台股 ETF 正是投資台股劃時代新選擇。
受美國總統川普快速變化的關稅政策影響，債券市場早前的拋售再次出現，10 年期美國公債殖利率周五 (11 日) 走高。美東時間凌晨 5:28，10 年期公債殖利率攀升 2.3 個基點至 4.415%。同時，2 年期美國公債殖利率下跌 2.7 個基點至 3.82%。
專家觀點
既不對等也與關稅無關，川普劍指兩個核心目的從如此離譜的對等稅率公式計算來看，顯然證明談判的重點、轉圜的條件都不是關稅讓步，而是川普核心的兩大目的:短線: 逼迫 FED 降息，使短天期公債到期，使發行新債的再融資的利息支出降低，以削減赤字長線: 製造業回流美國，建立新的美國 (美元) 霸權基礎，改由美國製造業的韌性來維繫支持。
一手情報
川普的關稅政策反覆，使全球股市過去一周迎來劇烈震盪。川普 4/3 宣布關稅新令，不僅對全球開徵 10% 基準關稅，更對大部分國家開徵 20~50% 對等關稅，這樣的高稅率遠高於市場預期的 10~20%，關稅風暴導致全球股市紛紛進入熊市，而台股本波最大跌幅也高達 27%。
國際政經
在美國總統川普宣布將對數十個國家實施高額關稅後，全球金融市場，尤其是核心的美國公債市場，經歷了一場劇烈的拋售。這場動盪最終迫使川普宣布暫緩這些關稅，並可能避免了一場災難。債市遭遇沉重賣壓本周，美國公債市場這個全球金融體系的基石，遭遇了沉重的賣壓，導致 10 年期公債的借貸成本急劇上升。
台股新聞
美國總統川普的關稅政策，令市場處在高度不確定中，國泰證券今 (11) 日發布 4 月投資觀點指出，展望第二季，建議投資人可多加留意債券和必需性消費品相關領域，以減緩市場波動帶來的影響。據美國銀行 (Bank of America) 統計，貿易政策的不確定性將影響信用債表現，隨著產業的國外營收占比越高，其信用利差表現越不穩定。
台股新聞
美債殖利率近期如坐雲霄飛車，避風港地位開始動搖！在關稅引發避險情緒推動下，投資者紛紛出脫手中股票，轉而購買較安全的美國公債，但美債 7 日起遭遇龐大賣壓，導致債市震盪。富邦投信指出，此次關稅政策影響不僅是情緒面的修正，預料也將因此改變部分企業中長期獲利結構，後續建議留意美國國內外態度、Fed 態度、VIX 指標與美元 / 美債 10 年期殖利率四大指標動向。
台股新聞
美中競爭背後，一場全球貨幣主導權的角力正悄然展開。美元作為全球儲備貨幣的地位面臨嚴峻挑戰，中美雙方在貨幣金融領域的對撞正加速逼近。這不僅關係到兩國的經濟興衰，更深刻影響國際金融秩序。新光證券表示：面對美元的結構失衡，美國政府曾試圖以激進手段應對。
美股雷達
美國國債殖利率周四 (10 日) 走低，因為川普總統對大多數國家實施了 90 天的關稅暫緩令，扭轉了債券的大幅拋售局面，投資者鬆了一口氣。美東時間上午 6:27，10 年期公債殖利率下跌 10.7 個基點至 4.289%；2 年期公債殖利率下跌 8.7 個基點至 3.862%。
儘管美債此前因貿易戰升級遭到拋售，但周三 (9 日) 進行的美國財政部 390 億美元基準十年期公債拍賣結果，顯示投資者需求穩健，表現優於預期。本次拍賣的最高得標殖利率為 4.435%，比預期殖利率 (即發行時的利率) 低 3 個基點，即 4.465%，但高於上次拍賣中的 4.310%。
國際政經
美國總統川普周三 (9 日) 突然決定暫停其全面關稅計畫三個月，距離他宣布的「解放日」正好一個星期，許多分析人士相信，儘管有多重因素影響此一決策，但債券因拋售而急跌，可能扮演了關鍵角色。美債遭拋售引發經濟憂慮川普政府此前執意推進對進口商品徵收高額關稅，並與中國的貿易戰不斷升級。
台股新聞
中央銀行總裁楊金龍今 (10) 日於立院備詢時指出，日前央行副總裁朱美麗提到我國外匯存底有 92% 是買美國公債，「是說錯了」，不能講確定的數字，因匯率隨時在變動，並影響比例，不過，整體「占 80% 以上是理想的」，並強調，持有大量美債也是我國向美國關稅談判的重要籌碼。
基金
川普「關稅核彈」衝擊全球，不僅全球股市、債市、匯市立即反應，還將牽動未來產業供應鏈布局、景氣走向；與此同時，今年投資市場也將誕生首檔主動式台股 ETF，是今年投資台股最不容錯過的新利器。鉅亨網為協助投資人掌握最新市場脈動，在北中南三地舉辦《主動出擊 開創新局：全台首檔主動式 ETF 問世 引領台股新未來》講座 (立即報名 >> https://namfund.tw/78xps ) ，邀請野村投信投資策略部副總經理張繼文、野村投信投資策略部副總經理但漢遠、財經主持人詹璇依、理財達人盧燕俐、財經專家阮慕驊、定時定額教母蕭碧燕解析關稅大戰、剖析台股市場，分享最新投資策略與布局，並第一線掌握主動式 ETF 如何突破傳統被動框架。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/4/9）野村腳勤觀點：做好關稅長期抗戰準備本輪對等關稅的重災區主要是東南亞國家，如：越南 46%、泰國 36%，然而相比於中國、墨西哥，東南亞國家佔美國商品進口的比重不算高，但為何會仍課以重稅？實際上這表明川普從 2018 年貿易戰中吸取了教訓，想藉由打擊東南亞國家來封堵中國企業海外生產的路徑，預期未來關稅協商的重點除了貿易壁壘外，政治同盟也將是重點。
美股雷達
美國總統川普發起的關稅「解放日」之後，長天期美債殖利率異常飆升，令投資者感到不安，而這場動盪背後的催化劑可能會對整個金融生態系統產生連鎖反應。截至週三收盤，10 年期公債殖利率再次攀升 14 個基點，至 4.40% 左右，儘管川普宣布對一系列國家暫停 90 天的對等關稅，並提高了對中國的關稅。