聯準會

12-22

台股加權指數上周重挫 510 點，周線連 2 黑，尤其周五最後一盤湧出高達 1000 億元的賣單，法人認為，此應為外資在年底假期前的程式賣單，再加上內資籌碼已見鬆動轉賣，不排除修正波恐尚未結束，但仍可以期待集團年底前作帳，令盤勢弱中透強。外資上周在集中市場和店頭市場合計賣超逾 600 億元，其中，鴻海 (2317-TW) 遭賣近 100 億元，陽明 (2609-TW) 近 90 億元，廣達 (2382-TW) 近 65 億元，奇鋐 (3017-TW)50 億元，元大美債 20 年和群聯均逾 33 億元。

12-21美股雷達

聯準會 (Fed) 日前才宣布完最新利率決策，周五 (20 日) 就有多名決策者陸續發表談話，其中兩名官員暗示準備明年暫時停止進一步降息，而 Fed 三把手、聯邦公開市場委員會 (FOMC) 副主席則表示未來進一步降息將取決數據，目前政策仍在限制性區間。

12-20美股雷達

美股主要指數周五 (20 日) 漲跌互現，因為市場擔心明年利率居高不下，儘管稍早出爐的 11 月通膨報告低於預期，止住盤前主要股指期貨跌勢。截稿前，道瓊工業指數漲逾 40 點或近 0.1%，那斯達克綜合指數跌逾 100 點或近 0.6%，標普 500 指數跌近 0.1%，費城半導體指數漲近 0.1%。

12-20美股雷達

美國商務部經濟分析局 (BEA) 周五 (20 日) 公布最新數據顯示，11 月個人消費支出 (PCE) 物價指數全面低於預期，其中聯準會 (Fed) 青睞通膨指標──不包括食品和能源的核心 PCE 單月增幅創 5 月以來最小，凸顯物價壓力有所放緩。

12-20幣圈

美國聯準會的鷹派降息，不僅打擊了當天的美股走勢，更對加密貨幣帶來廣泛打擊。比特幣價格周五 (20 日) 持續下殺，不僅失守 10 萬美元關卡，至周五傍晚，價格已經落至 9.5 萬美元下方。截至台北時間 18:38，比特幣價格來到 94726 美元，24 小時跌 6.95%，以太幣為首的山寨幣跌勢更重，普遍跌幅達兩位數，以太幣跌 12.54%，報 3218 美元，狗狗幣跌幅更近 20%，至 0.2913 美元。

12-20美股雷達

投資人等待關鍵通膨指標發布，美國 10 年期公債殖利率周五 (20 日) 幾乎沒有變化。美東時間凌晨 5:14，10 年期公債殖利率在周四突破 4.57% 後下跌 2 個基點至 4.55%。同時，2 年期公債殖利率下跌 3.4 個基點至 4.285%。

12-20美股雷達

花旗集團策略師預測，在聯準會最新經濟預測摘要 (SEP) 鷹派更新後，聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 和聯邦公開市場委員會 (FOMC) 將在未來幾個月，出現「急劇鴿派轉向」。根據聯準會最新公布的點陣圖，委員預計明年降息 50 個基點，低於 9 月暗示的 100 個基點。

12-20台股新聞

聯準會 12 月利率會議降息 1 碼符合預期，並同步上修 2025 年底、2026 年底中性利率，釋出未來將放緩降息步調立場，美股應聲走跌，台股也難逃殺機。對此，國泰投信投資研究團隊表示，美國近期公布的經濟數據多數優於預期，顯見經濟仍具韌性，投資人仍正向看待企業獲利未來表現，不必過於悲觀。

12-20國際政經

經濟學家警告，隨著明年票委中鷹派成員增加，美國聯準會（Fed）未來的降息路徑恐怕會面臨更多不確定性。Fed 周三（18 日）宣布降息 25 個基點，符合市場預期，但最新點狀圖揭示，決策者預估明年只會降息 2 次，較 9 月時降息 4 次的預測明顯減少。

12-20美股雷達

美國長期公債價格周四 (19 日) 走弱，推動殖利率曲線趨陡，達到約 30 個月以來最陡，延續日前聯準會 (Fed) 鷹式降息和明年降息預期減少後的走勢。其中美債十年期值利率升至 4.5% 以上、對利率敏感的兩年期公債殖利率下滑。美國兩年期公債殖利率下滑 4.5 個基點至 4.31%，而十年期美債殖利率上升 4 個基點至 4.56%，徘徊在 5 月底以來新高附近。

12-19美股雷達

美國勞工部 (DOL) 周四 (19 日) 公布數據顯示，上周初領失業金人數降至 22 萬人，低於市場預期的 22.9 萬人，延續假期期間經常出現的一些季節性波動。美國上周初領失業金人數降至 22 萬，低於預期。(圖：ZeroHedge)具體來看，截至 12 月 14 日當周，經調整後美國初領失業金人數報 22 萬人，低於市場預期的 22.9 萬人，較修正後前值 24.2 萬人減少 2.2 萬人，4 周移動平均值報 22.55 萬人。

12-19美股雷達

美股主要指數周四 (19 日) 開盤全面走揚，此前美國央行預估明年將息幅度小於預期且通膨可能升溫，讓部分投資人措手不及，引起美股拋售。截稿前，道瓊工業指數漲逾 400 點或 1%，那斯達克綜合指數漲逾 200 點或近 1%，標普 500 指數漲近 1%，費城半導體指數漲近 0.2%。

12-19美股雷達

聯準會周三 (18 日) 對 2025 年利率和通膨前景做出的冷靜預測給市場帶來衝擊，市場回檔或許已經開始，但現在還沒到恐慌的時候。聯準會主席鮑爾傳達了一個沒人願意聽到的訊息：通膨下降進程慢於預期，預計 2025 年只會降息 2 次，每次 25 個基點。

12-19台股新聞

美國聯準會 (Fed) 本次降息 1 碼，政策利率調整為 4.25-4.50% 區間，國泰世華銀行今 (19) 日發布 FOMC 會後市場展望分析，認為美國經濟表現穩健，但通膨下行緩慢，2025 年降息步調存在變數；股債方面，預期股市動能將會延續，短線逢回可視為布局契機，美國長債殖利率下行空間有限，仍以鎖利性質為主。

12-19台股新聞

美國聯準會 12 月利率決策會議雖如市場預期宣布降息 1 碼，但因聯準會將 2025 年的利率中位數預估由 9 月的 3.4% 上調至 3.9%，顯示明年降息幅度恐將縮減兩碼，此訊息引發美股大幅下挫。「鉅亨買基金」表示，本次決策將 2025 年降息幅度大幅減少，代表的是經濟體質穩健與市場韌性的提升，穩定的經濟增長將繼續支撐企業獲利並推升股市，未來投資應更聚焦於基本面表現。

12-19美股雷達

聯準會周三 (18 日) 對降息周期轉趨鷹派，美股遭受重創。對此，賓州大學華頓商學院金融學名譽教授席格表示，美股拋售是「健康的」，聯準會對未來降息的謹慎預測讓投資人「認清了現實」。聯準會在今年最後一次會議一如預期降息 25 個基點，將聯邦基金利率降至 4.25-4.5% 的目標區間。

12-19美股雷達

在聯準會暗示明年降息幅度可能較小後，10 年期美國公債殖利率周四 (19 日) 攀升。美東時間清晨 4:41，10 年期公債殖利率上漲 3.8 個基點至 4.536%；2 年期公債殖利率大漲 10.7 個基點至 4.348%。殖利率和價格成反比。

12-19A股

中國 A 股市場三大指數周四（19 日）收盤漲跌互見，美國聯準會（Fed）如預期決定降息 1 碼，暗示未來降息幅度變小，「鷹森」前景令市場感到失望。上證指數周四收報 3,370.03 點，跌 0.36%。深證成指收報 10,649.03 點，漲 0.61%。

12-19台股新聞

中央銀行今 (19) 日召開第三季理監事會議，維持政策利率不變，重貼現率、擔保放款融通利率和短期融通利率分別為 2%、2.375% 和 4.25%，符合市場多數預期，也並未再調升新台幣存款準備率、未再進一步推出打房措施。對於主要用來判斷利率政策的通膨指標，央行預估，今年 CPI 年增率為 2.18%，核心 CPI 則為 1.9%，而明年 CPI 年增率續降至 1.89%，核心 CPI 為 1.79%。

12-19台股新聞

聯準會 (Fed) 暗示明年將減緩降息步調，美股重挫，台股也遭拖累今 (19) 日盤中一度大跌逾 400 點，不過，尾盤跌幅收斂，終場下跌 236.42 點或 1.02%，收 22932.25 點，驚險守住月線及季線，成交金額 4101 億元，網通、光通、光學以及機器人族群相對抗跌。