殖利率
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受到經濟數據好壞解讀不一，全球股市 2025 開年以來上衝下洗，似乎預告蛇年的「蛇行」走勢，經濟領頭羊的美國更將迎接川普 2.0 時代的到來。美股元月上半就面對波動加劇的走勢，元月行情與後市表現是否值得期待？投資人該如何挑選較能提高投資潛力？00971 野村美國創新研發龍頭 ETF 基金經理人林怡君分析表示，根據近 10 年統計，美股若在開年元月的上半月收紅，之後一段時間的表現值得期待。
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美國經濟強勁，加上對川普新政潛在推升通膨的擔憂，美國十年期公債殖利率自去年九月中低檔 3.62% 已大幅飆升 117 個基本點至 1/14 的 4.79%，對利率波動最敏感的長天期公債與投資級債受創最重，分別重跌 14.63% 與 9.52%，而非投資等級債則受惠存續期較短的特性而能力抗利率波動影響，逆勢上漲 0.84%。
美股雷達
摩根士丹利分析師表示，當前美股票和美債殖利率之間的負相關性，可能會持續存在，直到 10 年期美國公債殖利率回落至 4.50% 以下。由於核心通膨數據弱於預期，基準 10 年期公債殖利率上周從數月高點回落，但受另外幾份顯示美國製造業產出穩健和獨戶住宅建設情況的數據影響，基準 10 年期國債殖利率上周五小幅走高。
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由於市場擔憂川普關稅與財政政策將增添通膨上行風險，加上 FOMC 調降 2025 年降息幅度，使得美國 10 年期公債殖利率因而走升，導致今年來特別股表現承壓。柏瑞投信表示，雖然近期特別股受美債殖利率走高和季節性因素的影響而波動加大，不過美國經濟維持穩定成長、Fed 降息方向並未改變，加上發行特別股的金融業獲利展望仍佳，三大利多挹注下，特別股在這樣的總經環境下仍將受惠。
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面對市場的不確定性升高，野村投信與將來銀行首次攜手合作，獨家推出「投資 MBTI」，讓投資人透過了解自身性格，找到最適合自己的投資策略，進而掌握 2025 年的市場先機。野村投信亦針對 2025 年第一季市場展望及資產配置，提出「股優於債」的策略，看好美、日、台等市場的成長潛力。
美股雷達
截至 1 月 15 日當周，全球股票基金需求急劇下降，因美國公債殖利率上升，且強勁的就業報告發布後對聯準會降息的預期下降。根據 LSEG Lipper 的數據，本周全球股票基金淨買入額僅有 3779 萬美元，為 2024 年 12 月 18 日以來最小的單周買入額。
美股雷達
投資人等待住房數據，美國國債殖利率周五 (17 日) 繼續下滑。美東時間凌晨 4:32，10 年期公債殖利率下跌 0.7 個基點至 4.599%。2 年期公債殖利率下跌 0.6 個基點至 4.232%。1 個基點等於 0.01 個百分點，殖利率和價格呈反比關係。
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輝達創辦人暨執行長黃仁勳已經在 14 日中午抵台，業界消息指出，黃仁勳此次行程將與供應鏈鴻海、廣達、技嘉、華碩等高層會面，17 日將出席輝達台灣分公司的尾牙。此利多助攻台股反彈氣勢，1/14 開低走高大漲 309.19 點作收，一掃連跌五天的陰霾。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/1/15）野村腳勤觀點：GB200 出貨還要再等等GB200 大量出貨時間屢次遞延，從 3Q24 一路遞延至 2Q25，結果就是全年出貨量可能低於預期，最樂觀時估計有 5 萬櫃以上，而現在可能降至 2-3 萬櫃，即便是下一代 GB300 也還有數個關鍵規格升級並需要開發時間，4Q25-1Q26 是較有可能出貨的時間，這也就是說，今年或許將面臨數季的出貨空窗期，也是因為這樣，現階段市場信心不足，在沒看到大量出貨證據前，相關利空傳言就容易被放大解讀，比如 CSP 客戶砍單、ASIC 取代輝達晶片等，但至少以現況來看，出貨問題主要是供應端而非需求端，尤其是在先進製程極為稀缺的情況下，除非 GB200 再度發生數次延期，否則輝達短期內砍單的機率不高，短期內對台灣供應鏈廠商的影響也相對有限。
雜誌
文．蔡武穆 《理財周刊》1270 期蛇形刁手已經隱喻金蛇年蛇行震盪的行情，在市場不確定因素充斥下，本期封面故事以股息殖利率做為進可攻退可守的保護傘，由於 1 月 16 日有台積電法說，1 月 20 日有川普就職演說，釐清這兩大變數，再考慮要不要抱股過年。
雜誌
美國經濟數據比預期強勁，十年期美債期限溢價創近年新高，債市對利率市場前景與去年九月有很大的變化，還有籌碼面與市場面的風險，引發殖利率走高。【文／魏聖峰】近期美國經濟數據表現超過市場預期，從ＧＤＰ、就業數據和ＩＳＭ製造業與服務業指數等數據表現都不錯，加上川普即將就職，市場擔心他的關稅戰可能加劇通膨風險，引發華爾街市場擔心今年聯準會的降息幅度會更少，造成美債殖利率大幅上揚。
黃金
黃金價格周四 (16 日) 升至一個多月高點，係因美國最新經濟數據令美國公債殖利率承壓，此前本周核心通膨數據疲軟，增加市場對聯準會 (Fed) 將採取更溫和立場的押注。現貨黃金上漲 0.8% 至每盎司 2716.91 美元，創下 12 月 12 日以來的最高水準。
美股雷達
美國聯準會 (Fed) 理事華勒 (Christopher Waller) 周四 (16 日) 表示，通膨可能會繼續放緩，讓 Fed 能比預期的更早、更快降息。他這番言論與近期市場預期的降息走勢相左，明顯的鴿派立場讓美債殖利率應聲轉跌，美元指數也跟著走低。
美股雷達
投資人仔細考量最新通膨數據並期待進一步的關鍵經濟報告，美國公債殖利率周四 (16 日) 小幅走高。美東時間上午 6:57，10 年期美國公債殖利率上漲 1.2 個基點至 4.665%。2 年期公債殖利率上漲 2.3 個基點至 4.287%。殖利率和價格呈反比。
快訊
BlockBeats 訊息，1 月 16 日，Bitget 首發上線 TAO 鏈上賺幣產品，APR 達 15%。單人申購額度無上限，支援一鍵質押，操作便捷，質押殖利率與鏈上同步。 用戶可在【資產】-【理財】-【鏈上賺幣】頁面輕鬆查看並管理活期理財資產。
美股雷達
美債殖利率暴跌以及當選總統川普就職前通膨數據，美股週三 (15 日) 強勢走高。道瓊飆超 700 點，標普升近 2%，創 11 月以來最佳單日表現。分析指出，債券殖利率是股市未來走勢的關鍵。市場面臨的一個大問題是，鑑於川普政府關稅和減稅政策議程的不確定性及其對本已龐大的美國債務負擔的影響，美股看漲情緒能否延續下去？Aptus Capital Advisors 固定收益主管 John Luke Tyner 表示：「市場先前過於悲觀，看到這樣的回應我並不感到驚訝。
美股雷達
美債殖利率持續攀升之際，美媒對即將上任總統的川普跟共和黨發出最新警告表示，隨著共和黨重新完全控制政府，並考慮承擔更多債務，面臨到的財政和金融環境將川普首個總統任期時要棘手得多，因為當前利率比 2017 年時高上許多，且預算赤字也要大得多。《華爾街日報》報導，美債過去幾個月經歷尤其劇烈的拋售，令赤字成為更大的負擔。
美股雷達
美國 12 月核心通膨率比預期和緩，推動 10 年期美債殖利率大幅回落，加上美國大型銀行財報添喜，美股週三 (15 日) 氣勢如虹，道瓊飆超 700 點，標普升近 2%，創 11 月以來最佳單日表現。去年 12 月 CPI 年升 2.9%，符合經濟學家預期，但創去年 7 月以來新高。
美股雷達
美國核心消費者物價指數 (CPI) 年增率降至 3.2%，為六個月來首次回落，推動美債殖利率週三 (15) 大幅回落，10 年期美債殖利率創 7 週多來最大跌幅。2 年期美債殖利率下滑 10.1 個基點至 4.263%。根據道瓊市場數據，這是自去年 9 月 4 日以來最大單日跌幅。
快訊
BlockBeats 消息，1 月 15 日，數據顯示，美國兩年期公債殖利率在通膨數據公佈後進一步下跌，日內跌 6.5 個基點至 4.299%。 (金十)原文連結。