中國
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/05/21）野村腳勤觀點：經濟數據「軟弱硬強」給支撐市場有一種說法，川普暫緩關稅 90 天是因為美國經濟已經衰退，他不得不為之，但實際上這種說法太過偏頗，因為從經濟數據來看，美國是軟數據（調查與預期）轉弱，但硬數據（實際經濟活動）仍維持強勢，證據就是 5 月密大通膨預期上升、消費者信心下降，但 4 月非農就業人數 17 萬人、家庭消費支出維持動能，製造業與服務業活動穩定。
台股新聞
台積電 (2330-TW) 旗下采鈺 (6789-TW) 今 (22) 日召開股東會，董事長關欣指出，影像感測器 (CIS) 業務今年受惠客戶在 Android 手機市占率提升、高畫素趨勢帶動以及車用需求擴張，整體出貨與稼動率有不錯表現，但在微型光學元件 (MOE) 受客戶策略影響有一定衝擊。
中國商務部周三 (21 日) 對外發布，中國—東協經貿部長特別會議周二 (20 日) 舉行，雙方經貿部長共同宣布全面完成中國—東協自貿區 3.0 版談判。3.0 版談判於 2022 年 11 月啟動，歷經近兩年、9 輪正式談判，於 2024 年 10 月實質結束。
大陸政經
據《新華社》報導，中國外交部領事司周三（21 日）發布單方面免簽政策常見問題解答。問：哪些國家人員可適用單方面免簽政策來華？答：汶萊、法國、德國、義大利、西班牙、荷蘭、馬來西亞、瑞士、愛爾蘭、匈牙利、奧地利、比利時、盧森堡、紐西蘭、澳洲、波蘭、葡萄牙、希臘、賽普勒斯、斯洛維尼亞、斯洛伐克、挪威、芬蘭、丹麥、冰島、安道爾、摩納哥、列支敦士登、韓國、保加利亞、羅馬尼亞、克羅埃西亞、 蒙特內哥羅、北馬其頓、馬耳他、愛沙尼亞、拉脫維亞、日本、巴西、阿根廷、智利、秘魯、烏拉圭（巴西、阿根廷、智利、秘魯、烏拉圭自 2025 年 6 月 1 日實施）43 國持普通護照人員來華經商、旅遊觀光、探親訪友、交流訪問、過境不超過 30 天，可免簽入境。
大陸政經
美國商務部日前發布指南，稱「在世界任何地方使用華為昇騰晶片，均違反美國出口管制法規」，後來又將措辭調整為「警告業界使用中國先進電腦晶片，包括特定華為昇騰晶片的風險」。《環球時報》周四（22 日）在社評中表示，不管美方怎麼改，說白了，就是明著給中國發展高科技「下絆子」，用的是「莫須有罪名 + 長臂管轄」的老套路。
在中、美兩國代表於日內瓦的經貿會談取得積極進展後，摩根大通 (JPM-US) 中國經濟學家朱海斌將今年中國經濟增速預測從原先的 4.1% 上調至 4.8%。而摩根大通首席亞洲及中國股票策略師劉鳴鏑則表示，今年最看好港股，預料 A 股也將有不錯表現，稱目前是逢低買進的時機。
根據《路透》周三 (21 日) 報導，中國在世界貿易組織 (WTO) 總理事會會議上表示，與美國的雙邊貿易談判雖是彌合分歧的重要一步，但強調多邊主義才是解決當前全球貿易紛爭的「不可或缺」關鍵。中國駐 WTO 代表團周三在日內瓦舉行的為期兩天會議中指出，「雙邊會談有時確實奏效，但中國認為，多邊主義是解決全球挑戰的必經與最終途徑。
大陸政經
中國金融監管總局、中國人民銀行、中國證監會、國家發展改革委、工業和信息化部、財政部、國家稅務總局、市場監管總局等八個部門於 5 月 21 日聯合發布了《支援小微企業融資的若干措施》（簡稱《措施》）。這項《措施》從增加融資供給、降低綜合融資成本、提高融資效率、提高支援精準性、落實監管政策、強化風險管理、完善政策保障、做好組織實施等八個方面，提出了共計 23 項具體工作措施。
港股
中國電動車龍頭比亞迪 (01211-HK) 周三 (21 日) 於柏林發表全新電動車款「Dolphin Surf」(海豚衝浪)，正式成為該公司在歐洲推出的第 10 款車型。此車售價自 22,990 歐元起 (約新台幣 79 萬元)，續航力最長達 507 公里，並在 6 月底前提供 19,990 歐元起的限時優惠價，藉此壓低價格門檻，對歐洲本地車廠構成更大壓力。
中國股市三大指數周三（21 日）收盤同步走高，中國人民銀行（央行）表示，要實施好適度寬鬆的貨幣政策，滿足實體經濟有效融資需求。滬指周三收盤漲 0.21% 報 3,387.57 點，深證成指漲 0.44% 報 10,294.22 點，創業板指漲 0.83% 報 2,065.39 點，滬深北三市成交額合計人民幣 1.2146 兆元。
據俄羅斯《衛星社》周一（19 日）報導，俄羅斯副總理諾瓦克表示，中方提出將俄羅斯對華石油年供應量增加 250 萬噸，俄方願意予以保障。為此俄羅斯石油管道運輸公司需要制訂出通過哈薩克擴大出口的技術方案清單。根據俄羅斯政府 5 月初發布的政令，面向中國西部煉油廠的石油供應上限可從 1,000 萬噸提升至 1,250 萬噸，供應期限最長延至 2034 年。
美股雷達
美國政治媒體 Politico 引述知情人士說法報導，蘋果公司 (AAPL-US) 執行長庫克周二 (20 日) 前往白宮，會晤美國總統川普。報導指出，庫克會川普的目的不明，但幾天以前，川普才斥責蘋果把 iPhone 生產從中國移往印度，並要求庫克把更多生產搬回美國。
台股新聞
輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳今 (21) 日受訪指出，美國政府針對中國實施的 AI 晶片出口管制，對公司造成重大財務損失，且從產業發展層面來看，該出口管制政策是失敗的，不僅削弱美國企業在中國的市占率，更刺激中國當地技術自主化。他指出，受到美國出口管制影響，輝達無法再向中國市場銷售 H20 晶片，因此必須認列庫存減損，金額高達數十億美元，甚至已與許多半導體公司的年營收規模相當。
美股雷達
美國商務部周二 (20 日) 初步裁定，中國關鍵的電池材料享有不公平補貼，此舉奠定了美國未來對這些關鍵電池零件徵收反補貼關稅的基礎。這些關鍵材料包括石墨和矽，主要用於電動車電池上。彭博報導，商務部這項初步裁定，是美國對活性陽極材料供應貿易調查的初步里程碑。
國際政經
彭博報導，本周的七大工業國 (G7) 財金首長會議上，各國財金官員將針對美國關稅政策，向美國財長貝森特 (Scott Bessent) 提出反對，但也將避免與美國公開衝突，不願 2018 年峰會上、各國與美國總統川普大翻臉的難堪事件重演。2018 年可說是史上最難堪 G7 高峰會，尤其德國總統梅克爾貼出一張照片，在身邊圍繞著各國領袖的情況下，神情嚴肅地看著雙手交叉抱胸的川普，還令人印象深刻。
大陸政經
中國商務部新聞發言人周三（21 日）表示，中方注意到，美國商務部近日發布指南，以推定違反美出口管制為由，企圖在全球禁用中國先進運算晶片，包括特定華為昇騰人工智慧（AI）晶片。中國商務部新聞發言人說，美方的措施是典型單邊霸凌和保護主義的做法，嚴重損害全球半導體供應鏈穩定，剝奪其他國家發展先進運算晶片、人工智慧等高科技產業的權利。
大陸政經
中國外交部周三（21 日）發布公告，稱中共中央政治局委員、中國外交部長王毅周二在北京會見美國亞洲協會會長康京和，並表示近日美國企圖全面封殺中國晶片，是赤裸裸單邊霸凌。王毅說，中國對美政策保持連續性和穩定性，始終遵循國家主席習近平提出的相互尊重、和平共處、合作共贏三原則。
《彭博》報導，中國出口至美國的智慧型手機總值在今年 4 月暴跌至近 14 年來低點，顯示美國川普政府祭出的高額關稅正嚴重衝擊全球科技供應鏈與雙邊貿易往來。根據中國海關總署週二 (20 日) 公布的數據，中國對美智慧型手機出口額在 4 月僅略低於 7 億美元，年減幅度高達 72%。
儘管金價創歷史新高，但中國 4 月黃金進口較 3 月暴增 73%，創下近一年來最高紀錄，央行為滿足投資避險需求，4 月向部分商業銀行分配新進口配額。據《華爾街見聞》周二（19 日）報導，中國海關的數據顯示，上月黃金進口總量達到 127.5 公噸，創下 11 個月來新高，較 3 月激增 73%。
針對美國商務部近期調整人工智慧晶片出口管制指南的相關表述，中國商務部新聞發言人於 5 月 19 日作出回應，批評美方此舉的本質並未改變，並敦促美方立即糾正錯誤做法。據悉，美國商務部網站將其 5 月 12 日發布的 AI 晶片出口管制指南新聞稿表述，從原先的「在世界任何地方使用華為昇騰晶片均違反美國出口管制法規」調整為「警告業界使用中國先進電腦晶片，包括特定華為昇騰晶片的風險」。