公債殖利率
美股雷達
隨著聯準會 (Fed) 降息預期持續升溫，新興市場正迎來新一輪投資機會。Eastspring Investments 駐新加坡投資組合經理 Navin Hingorani 最新表示，當前新興市場資產展現出顯著估值優勢與基本面韌性，正逐步扭轉過去被視為高風險領域的傳統認知。
國際政經
法國政府在信任投票中宣告垮台，總理貝魯提出的 440 億歐元財政緊縮計畫也隨之徹底擱淺，將歐元區第二大經濟體推向政治與債務的雙重困境。貝魯領導的政府周一 (8 日) 在國會信任投票中未通過，反對票共計 364 票，遠超過倒閣門檻的 280 票且佔有效投票總數六成以上，支持票僅 194 票。
美股雷達
高盛集團最新報告指出，全球市場正進入一個全新的「後現代周期」(postmodern cycle)，投資環境與過去四十年大不相同，投資策略必須要轉向。高盛全球股票策略主管 Peter Oppenheimer 表示，未來市場的波動性與結構性分化將加劇，投資人若仍依賴「買進持有」或被動追蹤指數的傳統策略，恐難再獲得理想報酬，反之，具備精準選股能力的投資人將更有機會脫穎而出。
美股雷達
根據《彭博》周五 (1 日) 報導，美國 7 月就業數據疲軟讓債市大漲，短期公債殖利率創一年最大跌幅，交易員大舉押注聯準會最快 9 月降息。2 年期公債殖利率重挫逾 20 個基點至 3.71%，創下去年 8 月以來最大跌幅。美國 2 年期公債殖利率創一年最大跌幅。
美股雷達
滙豐銀行 (HSBC) 分析師警告，許多投資人對 2025 年下半年已形成高度一致的預期，一旦這些看法出現逆轉，可能讓整體投資環境陷入脆弱狀態。滙豐在客戶報告中指出，風險資產正出現「全面上漲」，股市快速上漲主要靠投資人熱情推動，而不是靠基本面支撐。
基金
作者 景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭大多數機構投資者早在 2013 年就已將美國公債視為一個獨立資產類別，而非 AAA 評級資產，因此穆迪調降評等對投資人配置影響有限。我們更關注調降評等的原因，因此正密切關注美國國會就其國內預算進行的討論。
歐亞股
日銀 (日本央行 / BOJ(周三 (21 日) 結束兩日債市聽證會，與來自大型銀行、保險公司與資產管理機構的市場參與者進行溝通。多數意見分歧明顯，反映出對日銀後續縮減公債購買規模 (量化緊縮 / 縮表 / QT) 速度的看法不一，凸顯決策難度，也引發市場對長天期債券供需失衡的擔憂。
基金
金蛇年的資本市場走勢如蛇行蜿蜒，正如當前全球市場面對的挑戰與契機，川普政策的不確定性、主要央行的貨幣政策動向、DeepSeek 對 AI 產業的衝擊等多重因素，使各地區和產業的機遇更分歧，如何能有穩健收益且平衡風險？富達投信建議投資人以全球優質股息策略與優質債券為核心資產配置，同時關注科技股包括雲端、軟體與 IT 服務等長線受惠產業。
債券
去年國人複委託購入美股、美債及 ETF 創新高，就債券市場而言，投資如何安心抱債過年？有別於長天期債或單一市場的高風險，專家建議投資人以全球配置、多元布局非投資等級債券，除兼顧收益與成長，更有避險功能。依據台灣證券商業同業公會的統計數據，以複委託方式在 2024 年總計淨買入美股 467 億元台幣、美國掛牌 ETF 共 420 億元台幣，美國債券則買超 168 億元台幣，均創下新高。
基金
川普就任後新政齊發，關稅政策對中國未立刻實施，但對加拿大與墨西哥的 25% 關稅可能自 2 月 1 日起生效，美債殖利率雖在川普就任後進一步走低，但短期內仍較為震盪。野村投信表示，根據 2023 年美停止升息以來的債市表現，當面對利率走勢較波動時，兼顧多元布局以及靈活調整的全天候債券策略，有望掌握債市脈動並提升投資效益，表現更優於集中在單一債種。
基金
美國經濟強勁，加上對川普新政潛在推升通膨的擔憂，美國十年期公債殖利率自去年九月中低檔 3.62% 已大幅飆升 117 個基本點至 1/14 的 4.79%，對利率波動最敏感的長天期公債與投資級債受創最重，分別重跌 14.63% 與 9.52%，而非投資等級債則受惠存續期較短的特性而能力抗利率波動影響，逆勢上漲 0.84%。
美股雷達
截至 1 月 1 日當周，由於美國公債殖利率上升和年底獲利了結，以及對聯準會今年降息步伐放緩的擔憂，流入美國股票基金的資金大幅下降。LSEG Lipper 數據顯示，美國股票基金當周僅收到價值 4.9 億美元的投資，遠低於前周 204.6 億美元的淨買進金額。
基金
2023 年初與 2024 年初市場都期待迅速降息與殖利率大幅回落，最終都未實現，使得長債投資者大失所望，並承擔高度波動。百達投顧認為，展望 2025 年，在預期降息步伐緩慢下，美國指標公債殖利率變動空間有限，建議從美元「中短期債券策略和全球非投資級債券」策略介入債市，降低利率風險來源，較能應對市場波動，適合追求穩健回報的投資人。
基金
作者 Arif Husain 固定收益部門主管及固定收益投資長關鍵觀點美國的財政擴張與可能的減稅等政策，加上經濟仍具韌性，或使公債殖利率走高。美國公債海外需求減少，也可能進一步推升殖利率，而潛在的關稅及移民政策則可能帶來通膨壓力。美國政治的過渡期是投資人的布局機會，可為長天期公債殖利率的上升和殖利率曲線變陡做好準備。